2022年，宏微观环境并不乐观，面对来自大环境的种种挑战，我们发现有的乳企逆势增长，有的乳企增势放缓，还有的乳企下滑严重，为让大家更加清晰地认知到2022年整个乳业大盘情况，奶粉圈特别盘点伊利、蒙牛、光明、飞鹤、健合、澳优等28家上市乳企从营业收入、净利润、毛利率，到销售费用、研发投入、存货等数据，以此来预见2023年的乳企情况和市场态势，具体如下。
1、从营收、净利润数据表现来看，2022年营业收入同比2021年增长的有18家，占比统计的64.3%，超大半乳企2022年营收保持增长，增长幅度从高到低分别是现代牧业、原生态牧业、优然牧业、西部牧业、天润乳业、皇氏集团、新乳业、伊利、健合、均瑶健康、妙可蓝多、中国圣牧、蒙牛、一鸣食品、贝因美、熊猫乳品、庄园牧场等。
2022年归母净利润同比2021年增长的乳企有7家，占比统计的25%，只有少部分乳企经营盈利，增长幅度从高到底依次是皇氏集团、天润乳业、健合、新乳业、庄园牧场、伊利、蒙牛。与此同时，这7家乳企实现了营收、净利润的双增长。整体来看，2022年有11家乳企虽然营收增长但净利润下滑，有10家乳企营收、净利润双双下滑，业绩承压。
2、从营收规模来看，2022年，营收过千亿的乳企仅1家，为伊利股份，营收达到1232亿，并且继续呈稳健增长趋势;营收过百亿的乳企有7家，分别为蒙牛、光明、中国飞鹤、优然牧业、健合、现代牧业、新乳业，其中蒙牛营收破900亿，距千亿规模仅一步之遥，现代乳业和新乳业为新增百亿乳企;营收过十亿的乳企有16家，从大到小分别是三元、澳优、妙可蓝多、赛科星、澳亚、雅士利、中国圣牧、皇氏集团、贝因美、一鸣食品、天润乳业、原生态牧业、燕塘乳业、李子园、西部牧业、庄园牧场等。整体来看，乳业营收两极分化较大。
3、从毛利率来看，一方面，相比2021年，2022年有25家乳企毛利率下滑，占比统计的89.3%，可见市场各方面的艰难。仅伊利、光明乳业、天润乳业3家乳企毛利率实现了小幅度的增长，这核心与大家产品结构、成本的调整等有关。另一方面，从毛利率排名来看，飞鹤、健合、澳优、贝因美等以婴配粉为主营业务的乳企位居高位，毛利率超过40%，而单看伊利奶粉及奶制品板块的毛利率亦达到41.06%，可见从生产端来看，婴配粉仍属于高毛利产品。
4、从存货情况来看，2022年，28家乳企中有26家乳企的存货都进一步上升，占比92.86%，仅贝因美、麦趣尔库存降低，可见2022年大家的库存压力。库存所反映的是企业生产和销售方面的问题，较大的库存不利于企业和行业健康持续发展，大家需进一步了解库存的分类构成，比如原材料、半成品、成品等，系统评估企业经营的风险，进行合理调整。
5、从研发投入来看，科研力决定了企业的生产力，从上述部分统计的20家乳企的研发投入来看，2022年，即使是在如此艰难的市场状况下，伊利、飞鹤、澳优、健合等15家乳企进一步增加了研发费用的投入，占比75%。而与此相对应的是，能够明显感觉到近两年乳企创新性、专业化和功能性新品上市数量的增多和频率的加快。
6、从销售费用来看，在上述部分统计的26家乳企的销售费用或销售及经销/分销费用(A股财报中显示销售费用，而港股财报中一般显示销售及经销/分销费用，文中分表格呈现)中，有17家乳企的销售费用或销售及经销/分销费用增加，占比65.38%，可以看到大环境不好的业态下，为稳住或进一步扩大市场规模，乳企在广告营销、市场动销等方面的投入进一步增加。
总之，在2022年萧条的大环境下，从种种数据来看，2022年乳业整体表现可圈可点，呈现高韧性发展的转型升级态势。
