布局华南市场4年尚未见成效，新乳业继续押宝新澳乳业

新乳业布局华南市场出现变局。日前，新乳业公告称，完成收购福州澳牛项目剩余股权转让款1200.39万元，与此同时，放弃对新澳牧业的收购。

早在2019年8月12日，新乳业与叶松景签署协议，约定收购福建新希望澳牛乳业有限公司(即“新澳乳业”)、福建新澳牧业有限公司(简称“新澳牧业”)各55%的股权，并于2020年6月初完成了相关工商变更登记。

值得注意的是，2023年11月，新乳业在并购55%股权的基础上，又悄然收购了福建新希望澳牛乳业(以下简称：“新澳乳业”)的31.5%的股权，其所持新澳乳业的股份目前已增至86.5%。

此次公告，新乳业称，已支付收购福州澳牛项目剩余股权转让款1200.39万元，余额将在完成相关程序后支付。

据公开信息，新澳乳业系福建低温奶市场的优势品牌。收购新澳乳业成为新乳业进军低温奶市场、并开拓华南市场的重要标志之一。

新乳业表示，“福州澳牛”品牌有关资产及业务在福建地区运营20年以上，其在区位上与新乳业有较强的互补性，可进一步加强新希望乳业在福建地区的渠道能力和品牌影响力，有利于公司进一步拓宽在华南地区的业务规模。“福州澳牛”方面也表示，未来双方将利用澳牛的品牌和渠道，先在福州立足，后续逐步辐射华南。

新乳业表示，基于公司业务的战略布局及对福建市场乳制品市场的看好，公司于2023年10月增持了新澳乳业31.5%的股权，截至公告日，公司持有新澳乳业86.5%的股权。自公司全面接管新澳乳业经营管理以来，各项工作顺利推进，目前新澳乳业经营状况正常。

据公开信息，新澳乳业系新希望自2019年初上市后第一个对外并购项目，至今，该项目尚未完结。2019—2024年，新乳业共发布了8次该项目收购相关公告。

新乳业以并购起家，目前，华南地区业务规模相对较小，在其业绩表现中，也未被单独列出来。根据新乳业2023年度半年报，西南占总营收38%，华东占总营收27.11%，西北占总营收14.69%，华北占总营收8.42%。华南被并入其他地区，占总营收11.79%，仅高于华北地区。

其半年报披露，新澳乳业设计产能10万吨，但实际产能为0，在建产能5万吨。

在公布并购进展的同时，新乳业还将新澳乳业的业绩考核期由三年调整为两年，由原来的2020年7月1日—2023年6月30日，调整为2020年7月1日—2021年12月31日及2023年1月1日—2023年6月30日。

调整后新澳乳业在2020年7月1日—2021年6月30日、2021年7月1日—12月31日及2023年1月1日—6月30日期间，分别实现经审计估值净利润约为1839.49万元、596.83万元及806.29万元，据此交易各方一致确认收购新公司55%股权的交易对价为1.11亿元。

对新澳乳业增持的同时，新乳业却放弃了协议中对新澳牧业的收购。

新乳业表示，鉴于新澳牧业的经营规模、经营状况，公司于2023年11月将所持有的新澳牧业55%的股权已经全部转让给独立第三方，截至公告日，公司已不再持有新澳牧业的股权。

业内人士表示，此举体现，新乳业已放缓激进并购策略，开始变得谨慎。

值得一提的是，此前新乳业在并购“一只酸奶牛”身上栽了跟头，不仅并购不达预期，目前还出现交易方反悔对赌协议。目前，华昌明、伍元学、华自立就新乳业收购重庆瀚虹60%股权一事提起仲裁，2024年1月17日，重庆仲裁委员会对本案件依法进行了不公开开庭审理。根据裁决结果，新乳业或可以收到4460.05万元的补偿款，不到对赌协议约定赔偿额的五成。

此外，2023年中，新乳业紧急调整战略，从攻城掠地转向立足内生。新乳业表示，“公司确定了未来的增长来源将以内生增长为主，投资并购为辅，努力将负债率降低10个百分点。”

据财报披露，2022年新乳业投资额从2021年同期的11.42亿元下降至9.13亿元，同比下降20.11%，投资规模收缩明显。