红星资本局5月6日消息，近日，各家乳企陆续公布2023年年报。
据红星资本局不完全统计，31家乳业上下游公司中，大部分乳企营收实现了上涨，但实现归母净利润上涨的与下滑的乳企数量相近。
7成乳企营收上涨
营收方面，有7成(22家乳企)同比上涨，3成(9家)出现下滑，大部分乳企营收上涨的幅度不算大，除天润乳业(600419.SH)、南方乳业(874142.NQ)、均瑶健康(605388.SH)、骑士乳业(600419.SH)外，其他乳企均呈单位数上涨。其中，营收增长得最快的是均瑶健康，增长率为65.71%，下滑得最厉害的为麦趣尔(002719.SZ)，增长率为-28.32%。
红星资本局制图 数据自wind
对于营收增长原因，均瑶健康表示主要系受益于独家专利技术、新产品、新业务发展趋势良好，导致营业收入增长。据均瑶健康，其2023年奋力将益生菌产品线打造成公司的第二价值增长曲线，益生菌食品收入同比增长增长205.62%。
麦趣尔营收下滑离不开乳制品业务的拖累。2023年，麦趣尔乳制品营收同比下降50.51%。
归母净利润方面，16家实现同比上涨，15家下滑。其中三元股份(600429.SH)上涨得最快，增长率为502.39%，原生态牧业(01431.HK)下滑最快，增长率为-1587.23%。
红星资本局制图 数据自wind
三元股份归母净利润的翻倍增长与业务经营关系并不大。2023年4月，公司转让首农畜牧27%股权至关联方三元种业，三元种业同时向首农畜牧增资6亿元。该交易在三元股份合并层面产生投资收益1.9亿元。2023年，三元股份归母净利润为2.43亿元，扣非净利润为183.21万元，同比下滑93.84%。
原生态牧业对归母净利润下滑的解释为，受原奶需求疲弱影响，鲜奶平均销售价格略有下降，本集团年内录得净亏损3.40元。
乳制品市场竞争加剧
对于大部分乳企2023年营收小幅上涨，净利润情况不如营收涨势的情况，乳业分析师宋亮5月6日向红星资本局表示，乳制品市场竞争加剧，各大乳企促销力度增大，结果就是销量、销售额增加，营收有增长但出现放缓，净利润也有所下滑;另一方面，去年持续的收奶喷粉，挤占了企业资金，也降低了企业的净利润。
红星资本局注意到，受原奶过剩影响，2023年上游牧业公司归母净利润相较于业务偏下游的乳企受影响更大。现代牧业、中国圣牧、西部牧业、庄园牧场、赛科星、原生态牧业、优然牧业出现了两位数到四位数的下滑。
2023年，乳业的集中度也变得更高。31家乳企中，营收排名前五的分别为伊利股份(600887.SH)、蒙牛乳业(02319.HK)、光明乳业(600597.SH)、中国飞鹤(06186.HK)、优然牧业(09858.HK)，五家公司营收占31家整体营收的78.59%;归母净利润排名前五的分别为伊利股份、蒙牛乳业、中国飞鹤、科迪乳业(已退市)、光明乳业，占31家整体归母净利润的97.22%。
宋亮指出，市场集中度提升确实存在，主要原因是当龙头乳企开始做促销，对中小企业的产品造成很大的挤压，从而使得市场集中度进一步提升。与此同时，当市场陷入严重价格战时，龙头企业的供应链优势就会发挥出来，就会挤占中小企业的市场份额。
对于2024年，宋亮预计奶源价格和供应过剩的情况仍会存在。这种背景下，企业的促销会常态化，会导致2024年国内奶乳品企业的营收、净利润增长继续放缓，甚至会下降。乳企接下来需要严格降本增效，同时尝试新赛道、新业务板块的拓展。“现在的促销从短期来看，对企业的营收、利润不利，但从中长期来说，也培育了中国的乳制品消费市场。其实这几年的乳品消费量没有太大变化，甚至是有增长的，这就说明市场的培育正在积极进行。挑战是短期的，机遇是长期的。”宋亮表示。
