轻装上阵,入新轨道。
10月底,伊利股份(600887)发布2024年三季报。1-9月,营业总收入为890.39亿元,净利润突破百亿大关,同比增长15.9%至108.68亿元,再创历史新高。
单从第三季度来看,伊利营收291.25亿元,净利润33.37亿元,同比增长8.53%。
受益于原奶价格下降和市场秩序恢复,三季度整体毛利率提升2.5%。
“四季度,液奶能够更好的轻装上阵,在奶粉等业务持续向好的带动下,预计四季度的整体收入,会继续呈现环比改善的趋势。”公司管理层表示。
上半年主动调整,伊利取得远超市场预期的增长,在行业供需改善和系列利好政策下,有望进入高质量增长的新轨道。
1 稳基本盘
尼尔森数据显示,上半年,伊利的常温液态奶在线下、综合电商、O2O、社区团购等渠道的零售份额,均为行业第一。
液态奶业务,筑起伊利稳定的基本盘。
前三季度,液体乳营收575.24亿元。特别是三季度,收入大幅改善,环比增长24.12%达206.37亿元,呈现明显向好势头。
上半年,面对严峻复杂的市场环境,伊利从供需两端发力,采取了一系列措施,全面挖掘消费潜力。
业绩会上,伊利管理层表示,7月完成渠道库存梳理后,8月和9月,液体乳部分的渠道库存回到20天水平,下游经销商的盈利水平也有所改善。
视为战略重点的奶粉业务,实现超预期增长。
前三季度,其奶粉及奶制品业务的收入为213.3亿元,同比增长7.07%,增速超过行业水平,奶粉业务整体销量稳居中国市场第一。
其中,成人奶粉业务的市场份额继续扩大。这是在“银发经济”背景下,伊利加码健康消费新蓝海,前瞻布局的成果。
而凭借专利配方、产品、服务等多重优势,伊利的婴幼儿配方奶粉业务,实现逆势增长,第三季度增速超过两位数。
伊利全品类稳居第一
“14亿消费者从饮奶到吃奶的前景非常广阔。有机功能性的液态奶、酸奶、奶酪、功能性奶粉、淡奶油,都有驱动行业增长的潜力。”公司管理层表示,未来会凭借渠道、产品和品牌优势,获取更多市场份额。
前三季度,伊利的冷饮业务收入83.44亿元,公司透露,将继续聚焦消费者口味变化,优化产品结构,推出更多新口味产品,通过高品质产品提升用户粘性。
据了解,伊利对液体乳和冷饮业务的主动调整,均已收官,渠道水平达到最佳状态,这将为后续的健康增长,打下坚实基础。
2 多元布局
在巩固乳业根基的同时,伊利加码多元布局,寻找增量。
在长期大战略上,公司希望借助品类多元化,开发更多高附加值产品,带动毛利率向上爬坡。同时,海外业务的持续推进,或打开中长期的业绩空间。
在产品线上,伊利不只在传统的液体乳、奶粉、冷饮等品类占据领先地位,还在植物蛋白饮品、气泡水等新兴领域发力。
管理层在业绩会上透露,旗下现泡茶、矿泉水增长可观,体量在三个亿左右。
“今年现泡茶局限于产能,仅在便利店、电商渠道上市。”管理层指出,随着水饮、茶饮产能的提升,会逐步加大渠道铺货和宣传。明年将有储备的新口味茶饮上市。
水饮行业可复用乳制品的渠道,但品类差异性偏小,需要持续进行消费者教育。例如伊刻活泉,借助火山天然矿泉水的定位,着力突破户外出行等网店覆盖率。
伊利也在逐步推进国际化。近几年其海外布局收获颇丰,积累了很多经验,也探索出盈利模式。
“我们在泰国、印尼和其他有消费潜力和增长趋势的东南亚国家,会加大布局,也考虑在东南亚市场,拓展除冰激凌以外的其他乳制品品类。”管理层透露。
此外,伊利还进一步探索美洲、非洲、中东等地区的乳制品消费市场,通过和当地经销商合作,加强本地化运营能力。
金典乳铁蛋白有机纯牛奶荣获“IDF乳品创新奖”
伊利控股子公司澳优的全球化步伐,同样在加速。
年初,澳优羊奶粉正式登陆美国和加拿大市场,在中东市场的销售表现也持续向好。
数据显示,上半年,澳优的海外业务收入,同比增长超过50%。
3 积极信号
展望未来,伊利释放积极信号。
公司表示,将继续推进液奶业务的发展,夯实奶粉业务的竞争优势,提高奶酪业务的创新能力,聚焦低温核心产品,强化多业务均衡发展的能力。
9月以来,各部门密集推出“稳增长、促消费”的新政策,提振信心。
同时,发布多项提振乳业消费的利好政策,包括鼓励地方发放消费券拉动牛奶消费等,有望为乳业消费增长注入新动能。
国家统计局数据显示,8月,我国乳制品产量同比增长1.1%,月度产量在年内首次实现同比正增长。9月,乳制品产量同比增长2.1%,增幅进一步扩大。
这意味着,下游乳制品加工环节已回归增长,行业步入上行轨道。
随着消费回暖以及“元旦+春节”双节备货效应推动,乳业消费市场在第四季度及明年一季度,有望迎来修复趋势。
“希望明年公司收入比今年有更好的表现,公司也会持续朝着利润率不低于9%的目标努力。”管理层表示。
有长期稳健增长的业绩加持,伊利持续高分红。
上市以来,公司累计分红24次,总额约508.59亿元,分红频次、比例、额度均处于A股前列。近年其年分红比例,保持在70%以上。
8月末的业绩会上,伊利重申高度重视股东回报,坚持股东利益最大化。
丰厚分红以外,伊利还通过回购注销方式,提升投资者权益,拟实施最高不超过20亿元回购注销计划。
公告显示,截至2024年9月底,伊利累计回购股份3200万股,占公司总股本0.50%,已支付7.58亿元,目前回购仍在进行中。
短短几个月时间内即实施超7亿回购,可以看出这家行业龙头的诚意以及对未来的信心。
乳业回暖,伊利正在加速。