【走势】猪肉和生猪价格均连续 4 周小幅下跌，仔猪价格连续11 周回升。生猪和玉米价格均小幅下跌，猪粮比价较上月下降 0.03 个点。猪肉 1 月份进口量继续保持高位，规模以上企业生猪屠宰量环比、同比均下降，消费季节性下降导致猪价下跌。美国和欧盟猪肉价格均回升。

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（一）猪肉价格连续4周小幅回落。规模以上企业生猪屠宰量环比、同比均大幅下降，猪肉进口量同比大幅增加，春节后消费下降，猪价小幅回落。据农业部数据，2017年1月份规模以上生猪屠宰企业屠宰量2075.44万头，环比减8.6%，同比减11.2%。农业部全国400个监测县数据显示，1月份生猪存栏量环比减2.9%，同比减2.8%，其中，能繁母猪存栏环比减0.4%，同比减1.5%。据农业部500个集贸市场监测，2月份猪肉价格为每公斤28.57元，环比跌1.3%，同比跌1.0%；生猪价格每公斤17.78元，环比跌2.4%，同比跌3.2%；仔猪价格每公斤42.69元，环比涨4.1%，同比涨21.8%。从周价看，猪肉价格由2017年1月第4周每公斤29.35元连续4周下跌至2月第4周每公斤28.08元，环比跌0.8%，同比跌2.0%。生猪价格由2017年1月第4周每公斤18.35元连续4周下跌至2月第4周每公斤17.41元，环比跌0.9%，同比跌4.6%。仔猪价格由2016年12月第1周每公斤38.61元连续11周回升至2017年2月第4周每公斤43.45元，环比涨1.4%，同比涨19.5%。

（二）生猪养殖盈利水平小幅下降。据农业部监测，2 月份生猪价格和玉米价格均小幅下跌，猪粮比价较上月下降
0.03 个点，为 9.56:1，生猪养殖盈利水平继续保持较高水平。2 月份全国玉米价格为每公斤 1.86 元，环比跌2.1%，同比跌11.0%；育肥猪配合饲料价格为每公斤 3.06 元，环比跌 1.0%，同比跌 0.8%。从周价来看，猪粮比价由 2017 年 1 月第 4 周9.76:1 下降至 2 月第 4 周 9.46:1。

（三）2017 年 1 月猪肉进口量同比增 15.2%。据海关统计，1 月份我国进口生猪产品 22.86 万吨，环比减 0.5%，同比增 18.3%，进口额 4.03 亿美元，环比减 3.9%，同比增 18.5%；出口 1.54 万吨，环比减 62.8%，同比减 6.8%，出口额 0.69亿美元，环比减 51.7%，同比增 1.7%；贸易逆差 3.33 亿美元，环比增 20.9%，同比增 1.5%。其中，进口猪杂碎 11.68 万吨，同比增 21.5%，进口额 1.95 亿美元，同比增 26.5%；进口鲜冷冻猪肉 11.18 万吨，同比增 15.2%，进口额 2.07 亿美元，同比增 11.9%。

（四）美国和欧盟猪肉价格均上涨。美国猪肉切块价格自2016 年 9 月起回升，2017 年 2 月份为每英担 84.00 美元，环比涨 4.1%，同比涨 10.5%。51%-52%瘦肉猪价格为每英担 53.70美元，环比涨 17.8%，同比涨 15.2%。欧盟猪肉价格自 2016年 9 月起震荡下跌，2017 年 2 月份为每吨 1521.50 欧元，环比涨 0.3%，同比涨 19.2%。

（五）地方动态。1.猪肉和生猪价格小幅下跌。2 月份，重庆猪肉价格每公斤 27.09 元，环比跌 2.3%，同比跌 6.1%；生猪价格每公斤 18.41 元，环比跌 2.2%，同比跌 3.2%。从周价来看，猪肉价格由 2017 年 1 月第 1 周每公斤 27.80 元稳中有降，2 月第 4 周为每公斤 27.72 元，环比跌 0.7%，同比跌7.4%；生猪价格由 2017 年 1 月第 3 周每公斤 18.93 元回落至2 月第 4 周每公斤 17.95 元，环比跌 1.0%，同比跌 2.0%。2.生猪盈利水平小幅下降。重庆市 2 月份猪粮比价为 8.93：1，比上月减少 0.08 点。从周变化看，猪粮比价由 2017 年 2 第 1周 9.14:1 减少至第 4 周 8.80:1。

（六）后期市场走势判断。春节过后猪肉消费季节性下降，受生猪存栏量持续下降影响，后期生猪供给仍呈现紧平衡，进口继续保持高位，供需偏紧一定程度上支撑猪价。猪肉高进口量以及猪肉消费量的季节性下降仍会持续一段时间，预期短期内猪价仍以小幅下跌为主。受生猪产能未能恢复影响，猪价将会高位震荡，预期 5 月份前后将会止跌企稳。