进入10月后，生猪市场出现较快下滑的态势。同时，玉米、豆粕、麸皮等饲料原料价格不断上涨，为生猪养殖利润带来双重利空影响。根据卓创监测，10月生猪养殖利润为2019年3月以来首次同比下降，为20个月以来的首次。
东北证券10月26日研报认为，生猪产能恢复尚需时日，较高盈利仍可期。虽然能繁母猪存栏量在恢复，但考虑到三元母猪占比高达40%以上，母猪群效率下降，最终真实的产能增长大打折扣，猪价有望保持在较好的盈利区间内，并且盈利期较以往拉长。上市公司明年的出栏量同比今年仍然会大幅增长，量大增、价小跌，2021年养殖企业业绩表现依旧值得期待。
猪肉供应形势越来越好 猪肉价格延续下行
今天(10月27日)在国新办发布会上，农业农村部总经济师魏百刚表示，今后一个时期，猪肉供应的形势越来越好，近期，我们组织专家分析测算，综合考虑生猪生产恢复情况、猪肉进口、消费需求等因素。
魏百刚表示，明年元旦、春节这两大节假日期间，猪肉供应量同比大约会增加3成左右，增加量上去以后，价格总体上将低于去年同期水平，不会出现价格大幅上涨的情况。后期随着能繁母猪增加，生猪存栏量增加，出栏量也会很快增加。供应上去以后，价格将逐步回落到正常水平。
农业农村部最新公布监测数据显示，10月26日 “农产品批发价格200指数”为118.31，比上周五下降0.32个点，“菜篮子”产品批发价格200指数为120.67，比上周五下降0.38个点。
此外国家统计局10月26日数据显示，2020年10月中旬与10月上旬相比，生猪(外三元)价格为30.1元/千克，环比下降5%。自9月上旬以来，生猪(外三元)价格已连跌5旬，10月中旬报价较8月下旬报价跌19.73%。
饲料价格大涨 龙头猪企成本转嫁能力强
伴随猪肉价格下降同时的是，猪饲料价格在不断上涨。
三季度以来，饲料原料中的豆粕表现出强劲上涨势头。据卓创统计，国庆假期过后，国内豆粕期货跳空高开，单日上涨185元/吨，涨幅6.01%，创年内新高。截至10月19日，国内豆粕均价为3284元/吨，同比去年3153元/吨，上涨131元/吨，增幅4.15%。
同样作为饲料原料中占比较大的品种，今年以来玉米价格更是几乎呈现单边上涨趋势。今年1月至今，玉米期货价格累计涨幅已超过40%。
东北证券认为，畜禽养殖产能加速释放，饲料销量同比增长，玉米价格涨幅较大，饲料企业成本压力加剧，龙头企业采购成本、转嫁能力、配方调整技术均有巨大优势，甚至可通过价格战长期获利，因此其盈利能力受影响很小。
