2月19日早盘，猪肉概念股涨幅明显。截至发稿，天邦股份涨停，新希望大涨6.73%，正邦科技、大北农涨超5%，唐人神、温氏股份、新五丰、牧原股份纷纷跟涨。
1、非瘟疫情演化超预期 猪肉股获迎来景气行情
据农村部对全国500个县集贸市场的定点监测，1月份第4周(采集日为1月27日)全国仔猪平均价格91.01元/公斤，比上一周上涨1.1%，同比上涨15.8%
2月19日早盘，猪肉概念股涨幅明显。截至发稿，天邦股份涨停，新希望大涨6.73%，正邦科技、大北农涨超5%，唐人神、温氏股份、新五丰、牧原股份纷纷跟涨。
日前，据农业农村部官方信息公布，2021年以来，广东、新疆陆续报告发生非洲猪瘟疫情。1月21日，广东省平远县一养殖场发生一起疑似因违规调运输入的非洲猪瘟疫情。2月10日，经评估验收合格，平远县输入性非洲猪瘟疫区解除封锁。2月12日，新疆生产建设兵团第十三师红星二场某养殖户发生非洲猪瘟疫情。
受此消息刺激，市场对非洲猪瘟卷土重来的预期加重，生猪期货今日大幅反弹。截至发稿，主力合约LH2109涨超4%，报价接近28000元每吨。
天风证券认为，在疫情之下，我国生猪产能恢复缓慢，预计2021-2022年猪价均将维持较高水平，成本管理领先的集团企业将处于高盈利阶段，其长期成长价值突出，但对应21年业绩，养殖企业估值普遍5-10倍左右，或迎来景气行情。
太平洋证券认为，行业产能修复受挫，主要是受到冬季非瘟新毒株疫情抬头的影响。未来1-2个月，随着疫情的蔓延，行业产能修复或继续受挫。受此影响，本轮猪周期下行或较预期更为平缓，2021全年猪价预期有望上调。龙头公司养殖成本领先优势仍较明显。
华安证券认为，从扩张角度看，上市猪企生产性生物资产较非瘟前均大幅增长，其中，仅牧原完全通过自行培育增加种猪;上市猪企固定资产投资、在建工程较非瘟前均快速增长。由于非瘟疫情演化超预期，2021年生猪价格及猪企盈利有望超预期。
2、生猪期货缘何大涨?涨势能否持续?
2月19日，生猪期货不断走高，盘中一度涨逾5%。上市即跌的生猪期货缘何上涨?背后有何逻辑?银河证券指出，2月5日我国生猪均价为30.78元/kg，环比-3.09%。自1月以来我国生猪均价在震荡中维持高位，近期开启下行趋势，主要受三方面因素影响：一是预期节后猪价下跌，节前出栏加速;二是猪肉进口增加;三是中央再次投放储备冻猪肉保障春节供给。
财信证券分析师也指出，展望2021年，随着生猪生产不断恢复，生猪价格将呈现下行趋势，但考虑到非瘟疫情、进口猪肉投放存在不确定性，以及行业养殖成本较高，全年生猪价格将保持相对高位运行。国信期货表示，春节期间国内非瘟疫情仍在发酵，农业农村部2月12日发布新疆出现非瘟疫情一起，而山东、河北等地母猪淘汰加快，屠宰场少有休假，亦侧面印证疫病风险较大。国内能繁母猪存栏12、1月连续下降，对应于10个月之后的生猪出栏减少，对未来价格预期形成提振。
