生猪养殖理论最大产能超过7000万头，新希望刚借“养猪生意”让业绩抬头，就立马被按了下去。
4月15日，新希望发布业绩预报显示，公司一季度净利润预计为1.2亿元至1.8亿元，同比下降88.94%至92.62%。而2020年全年，公司预计实现总营收1098.3亿元，同比增长33.85%;实现净利润52.82亿元，同比增长4.77%。
新希望生猪销售情况简报显示，2021年1月至3月，商品猪价格连续下降3个月，跌幅达24.12%。
长江商报记者发现，2019年12月至2020年7月的8个月间，新希望发布了6则新建生猪养殖项目公告，共计投入298.46亿元，建设59个项目，年出栏量合计2233.5万头。
不过，新希望新建的生猪养殖项目资金来源，多为20%的自有资金和80%的银行贷款组成，也就是说公司用60亿元自有资金撬动了银行240亿元的贷款。
这也导致公司负债不断攀升，2020年三季度报显示，新希望负债合计达609.45亿元，资产负债率达58.19%。
新建产能快速落地生猪销售提高
1998年，新希望登陆资本市场，业务涉及饲料、养殖、肉制品、金融投资、商贸等。
2020年上半年，新希望营业收入达446.96亿元。其中，饲料收入为225.86亿元，占比50.54%;禽产业收入为90.79亿元，占比20.31%;猪产业收入为69.48亿元，占比15.54%。
长江商报记者统计发现，2019年12月至2020年7月，新希望发布了6则新建生猪养殖项目公告，涉及广西、四川、广东、河北、江苏、湖北等地以及菲律宾。
这6则生猪养殖项目公告显示，新希望共计投入298.46亿元，建设59个项目，年出栏量合计2233.5万头。
半年报显示，截至2020年6月底，新希望实现与储备了超过7000万头的产能布局，上半年生猪出栏数达到212万头，继续保持在全国上市公司的前4位。同期，公司已投入运营的项目产能达1800万头。
新希望还介绍，公司建设中且预计按2020年下半年9.30节点可竣工的项目产能为1200万头，公司固定资产和在建工程余额比去年底增加67.10%，另有筹建中且预计按2021年上半年3.17节点可竣工的项目产能为1000万头，以及已完成土地签约或储备的项目产能为3000万头，理论可达的最大产能已超过7000万头。
新建产能的快速落地，也让新希望生猪销售数量大幅提高。数据显示，2017年至2020年，新希望生猪销售量分别为255.37万头、354.99万头、829.25万头。
长江商报记者发现，新建的生猪养殖项目资金来源多为20%的自有资金和80%的银行贷款，也就是说新希望投入的自有资金并不算多，用60亿元撬动了银行240亿元的贷款。
4月6日，新希望回应投资者提问时表示，公司的养猪项目有自有资金、银行授信、资本市场再融资等多种融资渠道支撑。
不过，多渠道融资的后果是，新希望负债高企。2020年三季度报显示，新希望负债合计达609.45亿元，资产总计1047.37亿元，资产负债率达58.19%。而2019年底，新希望负债合计315.68亿元，9个月增加了293.76亿元，增长约107.5%。
数据显示，2016年至2019年，新希望资产负债率分别为31.66%、38.20%、42.98%和49.16%，近5年间负债率提高了超26个百分点，增长83.8%。
有意思的是，2016至2019年，新希望的净利润分别为24.69亿元、22.80亿元、17.05亿元和50.42亿元。同期，公司的投资收益分别为20.91亿元、22.14亿元、21.82亿元和23.79亿元。如果没有投资收益，新希望2018年将亏损。
2020年前三季度，新希望净利润达50.85亿元，其中投资收益为16.87亿元，可见近两年来公司投资收益占比在减小。
市值7个多月蒸发1062亿
近日，新希望发布业绩快报显示，公司2020年度实现总营收1098.3亿元，同比增长33.85%;实现净利润52.82亿元，同比增长4.77%。
新希望表示，受疫情影响，国内生猪供需缺口较大，生猪销售价格持续上涨，同时公司生猪出栏量同比大幅度提高，使得公司猪产业营业收入同比大幅上涨。同时，公司饲料产业积极应对市场行情变化，与上游供应商、下游养殖户等产业链伙伴形成紧密利益共同体，采取有效措施复工复产，通过加强饲料产品研发，推进数字营销转型，持续提升饲料产业的产品力、采购力、制造力、服务力，饲料销量与营业收入均较同期有较大幅度增长。
业绩快报显示，新希望2020年末资产总额为1100.55亿元，较期初增长71.38%。新希望表示，这主要是由于报告期内公司加大猪产业投入所致，固定资产、在建工程、生产性生物资产均大幅增加，三项合计增幅达140%。
同时，新希望2020年归属于上市公司股东的所有者权益为407.19亿元，较期初增长56.24%，归属于上市公司股东的每股净资产为9.04元，较期初增长46.28%。
新希望表示，这主要是报告期内公司整体盈利，同时公司定向增发及可转债转股影响所有者权益增加所致。
然而，新希望还没有高兴多久，内卷就开始了。
在新希望大肆新建项目的同时，正邦科技、天邦股份、牧原股份等同行没闲着，纷纷“圈地”养猪，在很大程度上造成猪肉价格下跌。
新希望生猪销售情况简报显示，2021年1至3月，商品猪价格连续下降3个月，分别为30.52元/公斤、29.38元/公斤和23.50元/公斤，整体跌幅达24.12%。新希望商品猪价格自2020年7月达到36.34元/公斤后，就打开了“下降通道”。
国家统计局发布数据显示，2021年3月份，全国居民消费价格(CPI)同比上涨0.4%。其中，生猪生产持续恢复，猪肉价格下降10.9%，降幅比上月扩大7.8个百分点。
4月15日，新希望发布业绩预报显示，公司一季度净利润预计为1.2亿至1.8亿元，同比下降88.94%至92.62%。
新希望表示，报告期内生猪销售价格较去年同期有所下降，叠加饲料原料价格上涨及疫情影响等因素，生猪养殖成本上升，导致猪产业盈利下降是公司报告期内业绩下降的主要原因。
春江水暖，投资者先知。二级市场上，新希望股价在2020年9月2日达到最高点41.26元，截至4月16日已降至17.70元，7个多月的时间下跌了57%，市值蒸发1062亿元。
开发产品新配方 更接近仔猪需求
好消息是作为饲料行业领军企业，其不断研发新产品进行创新。在近期举办的饲料工业展会上，新希望六和携新产品乳仔猪专用“功能代乳奶粉”首次亮相饲料展，并召开了新品发布会。新希望六和预混料事业部电商负责人刘哲介绍，在非瘟防控和饲料禁抗的大背景下，传统教槽料已经不能满足仔猪的正常生长发育，刚断奶的仔猪需要一款高端代乳粉来适应断奶后的应激。
据介绍，新产品人工乳具有由全动物蛋白组成、生长全阶段皆可饲喂两大特点。人工乳由新鲜优质的全动物蛋白组成，而市面上部分类似产品主要是动物蛋白+植物蛋白的组成形式，植物蛋白来源广成本较低，缺乏免疫球蛋白和赖氨酸等，而动物蛋白相对与仔猪的营养结构比较吻合，其蛋白质的种类和结构更加接近仔猪需求的蛋白结构和数量。此外，市面上的多数代乳产品是在仔猪7日龄时开始使用，而新希望的人工乳产品从仔猪初生即可替代母乳饲喂。
从这里可以看出新希望六和对全球产业链的资源整合能力和品控能力，从技术研发、原料采购、生产加工、销售服务等各方面，来保证产品品质。
