“往前走，每一步都是无人区。”秦英林曾在接受媒体采访时如是说。当下，牧原股份所处的境地正是如此。
5月7日盘中，牧原股份市值再次迈上4000亿台阶。与此同时，其他国内生猪头部企业却走出了不太令人满意的“下滑线”。除此之外，今年一季度，牧原股份是上市猪企中唯一一家未明显受猪价波动影响同时又实现业绩大增的企业。
不过，有关牧原股份财务的讨论和不同声音仍在持续。
从“卖仔猪”向“卖大猪”调整
5月6日晚，牧原股份披露了《2021年4月份生猪销售简报》。在国内猪价连续数周下跌以及生猪饲养成本不断攀升的背景下，这份销售数据看点十足。
数据显示，2021年4月，牧原股份销售生猪314.5万头，同比增长1.52倍；生猪销售收入79.24亿元，同比增长98.6%。经计算，牧原股份4月头均收入为2519元。
与以往数据对比，4月份是牧原股份历史上首个出栏量超过300万头的月份。这意味，牧原月生猪销售进入了新的规模节点。与此同时，前四个月销售量1086.5万头已相当于去年一年生猪销量的六成，可见规模之大。如果以此销售规模继续下去，今年生猪销售至少将在3200万头以上。牧原股份在年报中也预测：“2021年公司出栏生猪3600万头至4500万头。”不过，这同时也意味着，4月份以后，牧原股份月生猪销售都要在300万头以上。
另一看点是在今年猪价大幅下滑的情况下，牧原股份头均收入仍保持2500元左右。这折射出了其具有较强的调控能力。牧原股份相关人士告诉记者：“公司会根据未来猪价走势，来调整仔猪、种猪和商品猪的销售量，从而实现公司利润最大化。”
不过，在4月生猪销售成绩单中并未找到牧原不同品类生猪的详细数据，但从2021年一季度数据中可以看出其生猪销售的构成。数据显示，一季度牧原股份共销售生猪772.0万头，其中商品猪611.8万头，仔猪148.1万头，种猪12.0万头。仔猪占比依旧不低。
但需要说明的是，牧原股份的另一指标亦在创新高，4月头均重量达119.4公斤。这意味着，牧原股份正在从“卖仔猪”向“卖大猪”调整。牧原“以量补价”策略中的“量”也不单单是数量了，还可能是重量。
基于上述看点，再回过头看“牧原股份 4 月份商品猪销售均价21.11 元/公斤，较去年底下降30%”这一句话，为何猪价下跌，牧原反而还能继续实现较好的业绩，答案或许更明朗了。
另外，牧原股份在4月底回应投资者调研时表示，2020年全年商品猪完全成本每公斤15元多，其中生产成本13元多，一季度完全成本相较去年全年有略微提升，在16元左右。而其他上市猪企的成本则在20元以上。
潮水退去，谁是王者
受4月份生猪销售业绩刺激，5月7日，牧原股份股价一度上涨超5%，盘中市值再次迈上4000亿台阶。不过，其他上市生猪企业股价表现并不理想，尤其是近一年来。
生猪企业股价之所以回落，根本原因在于猪价。
据新牧网监测的生猪报价信息统计，2021年5月7日新牧猪价指数92.17，较昨日回落1.76个点。今日全国生猪均价为10.32元/斤，较昨日下滑0.18元/斤，较1月初下降了42.95%。
但影响猪价波动的主要原因则是进口肉的增加。海关数据显示，2020年，我国进口的猪肉量为439.22万吨，同比增长108.34%。而在今年，我国再次加大了对猪肉的进口。3月份最新数据，猪肉、猪杂总计进口58万吨，同比大增10.3%，1~3月份累计进口了147万吨，同比大涨了18.9%。除此之外，近期猪价大幅回落的原因还有生猪出栏明显增加，以及春节之后猪肉消费下降，这一增一降两个因素的碰头。另外，也有养殖户恐慌性出栏形成了“踩踏效应”。
业内人士认为，2021年，猪肉价格将会呈现出波动性的不断回落态势，有时涨有时跌，但整体来说，应该还是回落。不过，生猪饲养的成本在不断提高，猪肉价格回落到曾经的较低水平不太现实。
对于生猪企业来讲，虽然猪价不可能回到曾经的较低水平，但已经相当难熬。
2021年一季度报，不少猪企交出的“尴尬”的成绩单，已说明了一切。新希望一季度净利润约1.37亿元，同比下降91.59%；正邦科技一季度净利润约2.12亿元，同比下降76.63%；温氏股份一季度净利润为5.44亿元，同比下降71.28%；此外，天邦股份、正虹科技等猪企净利润也出现大幅下滑。不过，牧原股份一季度业绩却十分亮眼，2021年一季度营业收入201.52亿元，同比增长149.72%；归母净利润69.63亿元，同比增长68.54%。
之所以如此优秀，一方面是生猪成本优势，另一面也有科技的不断投入。牧原股份在财报里如是表述。
木秀于林，风必摧之。有关牧原股份财务的讨论和不同声音仍在持续。不过，随着猪价的回落，潮水的退去，时间终会给出真正的答案。届时，生猪行业也将迎来新的格局。但对于当前的牧原来讲，每往前走一步，都是无人区。
【大河报·大河财立方】（记者 徐兵）
