温氏股份：猪业禽业双轮驱动，模式升级再度起航

生猪养殖不断优化，产能充沛支撑生猪出栏目标实现。

2021年公司销售肉猪1321.74万头，毛猪销售均价17.39元/公斤，同比下降48.18%。

生产指标逐渐好转，窝均健仔数约10.2-10.3头，较2020年提升显著，PSY、死淘率等进一步优化。

养殖成本逐渐下降，前期外购仔猪基本消化，12月肉猪完全出栏成本约9.5元/斤，预计2022年养殖完全成本降至7.8元/斤。

产能方面，公司猪场竣工产能约4600万头，育肥端有效饲养能力2600万头，高性能能繁母猪约110万头，支撑公司2022年1800-2000万头出栏目标的顺利实现。

家禽养殖生产成绩较优，毛鲜联动成果显著。

风险提示：非洲猪瘟及禽流感等疫情风险、猪价持续低迷风险、原材料价格上涨风险、政策变动风险、生猪出栏不及预期风险等。