5月9日晚，温氏股份董事长温志芬，做客央视财经大型融媒体直播节目《#财访#》，解读2021年温氏股份年报：温氏股份：绕不开的猪周期下，为何业绩下滑股价大涨？以下为访谈对话内容，略有删节。
Q：央视财经主持人张琳
如何看待2021年年报？
A：董事长温志芬
温氏已经成立差不多40年，过去近40年我们的业绩一直是比较好的，我们从一个乡镇企业逐步成长为国内龙头企业，近40年历史中，基本上都是盈利的。2018年非洲猪瘟发生后，我们的业绩确实发生了比较大的变化。对我们拥有25年养猪历史的企业来说，去年是首次亏损，而且是深度亏损。尽管亏损，但我们整条产业链其实亏损度并没有那么高。跟我们合作的农户总共大约获得了75亿元养殖收益。
另外企业还预提了22亿元减值准备，所以整条产业链亏损并没有那么高。生猪养殖企业是一个周期性的行业，我觉得看这个企业不能看一年的经营业绩，至少要看三年。三年的平均业绩才能够说明这个企业在行业中实际竞争力。我们温氏在非洲猪瘟发生之后的2019年盈利了140亿元。2020年我们盈利了79亿元。
2021年我们是严重亏损，但是三年我们合计盈利还是有85亿元，所以我们的竞争力还是比较强的。
过去一年我们确实是亏损了，亏损的原因有哪些？我想主要有以下4个方面，首先是猪价大幅下跌，整个市场猪价从年初18块钱一斤，跌到最低的时候5块钱一斤。行业内大部分企业都处在亏损的状态当中。
第二个原因是饲料的原材料价格在不断上涨。据发改委发布的一些消息来看，猪饲料的价格跟鸡饲料的价格都上涨了610块钱一吨，上涨幅度达到22%，猪粮比长期处于5:1以下，所以饲料成本上涨也是我们亏损的一个很重要的原因。
第三个就是非瘟疫情的影响。公司合作农户没有足够的猪苗来饲养，我们就从外面购进了一些高价的猪苗，在买猪苗的时候价格非常高，卖猪的时候价格非常低，造成了我们非常严重的亏损，但是我们保证了农户有活干。
第四个就是优质母猪恢复的速度比同行慢，我们没有追求滥竽充数的恢复，是追求高质量的恢复，所以我们的分摊成本高，栏舍利用率比较低，所以整体上2021年亏损是比较严重的。虽然我们亏损了，公司运行一切正常，我们现在练好内功，等待猪周期反转的机会。
Q：央视财经主持人张琳
目前产业低迷，公司现在的生产经营状况到底是怎么样的？有没有受到冲击？
A：董事长温志芬
公司生产经营一直都是比较正常的，但是受大家熟知的猪周期的影响，集团的资金确实有一些流失。
但作为一个上市大公司，我们储备的资金以及融资渠道比较多。比如去年4月份，我们通过可转债的形式获得了93亿元资金补充，我们还有更多诸如银行、供应商等资金补充渠道。
第二，我们控制成本做得比较早，特别是资本性支出方面。在2020年7月份就全面刹车，我们发现行业投资的热情过度了，我们提早控制资本支出，比同行许多企业提前了差不多一年时间，所以我们的现金流比较好。
还有我们的销售是以现金的形式结算。猪卖快一点，现金流就回来了，饲料消耗就少了。所以公司的现金流马上就会充裕。另外，我们降本增效措施做得比较好，成本已经大幅降下来，公司养禽业经营能力比较好，相关业务发展也比较好。
总体而言，像我们这种大公司，现金管理是比较好的，不用担心出现现金流问题。
温氏在近40年的历史当中，其实我们已经经历过若干次禽流感带来的行业危机，它提醒着公司，我们一定要稳健经营。公司短期负债比较少，我们储备的可用资金到现在还超百亿元，所以我觉得温氏应该是最具有抗击猪周期低迷期、最能穿越猪周期的企业之一。
Q：央视财经记者张晏齐
如何解读公司2022年一季报？
A：董事长温志芬
温氏的一季报其实也有很多亮点，包括公司肉猪生产恢复比较好，现在每月上市达到了140万头的规模，而且还会持续增加。另外我们的基础母猪规模也已经达到110万头，所以温氏的生产情况在一季度恢复比较好。
另外，我们的家禽业务在一季度表现还是比较好的，一季度很多养鸡公司都亏损，甚至是深度亏损，但我们大概还有2亿元利润。
第三，一季度我们在固本强基、降本增效方面，做得比较好。干部员工队伍也比较稳定，经营一切正常，现在我们能够做的就是把自己的工作做好，耐心等待猪周期的反转。
Q：央视财经主持人张琳
如何应对猪周期？
A：常务副总裁黎少松
我认为，虽然现在养猪业是深度亏损，但是不适合做大规模减产，有几个原因。
首先温氏从事养殖业已有近40年历史，经历了大大小小的养殖周期，从每个完整的周期来看，我们的企业都是能够盈利的。经过多年的发展，温氏已经积累了显著的技术、管理乃至于资本的优势，我们对于企业能够度过本轮猪周期底部是充满着信心的。只要穿越了这个周期，我相信企业还是会盈利。
第二，猪的生长培育周期比较长，尤其是要从母猪的培育，再到肉猪上市，要经历1~2年时间。我们公司制定了猪业发展规划，不会因为一时的行情变化，而对整个产能进行大幅度调整。如果大幅度减产，会对我们现有的整个生产规模和生产节奏产生非常大的影响，所以我们不会突然大规模减产。
第三，温氏采用的模式是“公司+农户”模式。去年我们有4.54万农户，背后其实是4.54万个家庭，如果我们大规模减产，那么将会严重影响合作农户的生计，乃至于它的收益，这样对地方的经济也会造成很大的影响。
要穿越猪周期，最主要还是拼实力和能力，在亏损阶段，最重要的还是资金实力。刚才董事长也说了，我们的资本积累非常丰厚。
另外的能力，就是成本有没有竞争力。
一年多来，公司降本增效各项工作扎实落实，我们现在的成本已经恢复到非瘟前了，我们认为，我们的成本在同行当中是有竞争力的。只要市场恢复，猪周期处于上升期，我想我们还是可以重回盈利。
Q：央视财经主持人张琳
猪周期何时迎来反转？
A：副总裁兼董秘梅锦方
大家都知道，猪业务都是有周期性的，过去已经有4个周期了，本轮猪周期从2020年2月份开始，猪价从最高点下来，到去年6月份进入价格低点，后来有所反弹，再到10月份，猪价又进入一个新的低点，到现在为止，猪价一直在底部运行。
从以前的周期来看，底部运行的时间一般都要超过一年时间，所以本轮周期从去年6月份开始计算，或者从10月份开始计算，底部运行还需要一段时间，主要是去化养猪业产能，所以从目前来看，这是需要时间的。
最近国家公布全国基础母猪存栏4185万头，已经超过国家控制产能上限4100万头，说明现在的产能比国家控制产能还略有超过。从供给端来说，产能去化还需要一段时间。从当前来看，受双疫情影响，消费端是非常疲软的，现在消费还有一定的下降趋势，暂时还是供大于求。
加上现在饲料成本比较高，特别是今年一季度饲料上涨比较厉害。行业内猪价低迷，原料成本高企，形成严重的剪刀差。所以行业还处在非常困难的时期。
我们初步判断，最少要到三季度才可能出现适当的反转，但是悲观一点的话，甚至要到四季度才有可能重新进入反转。
Q：央视财经记者张晏齐
养猪行业低迷，为什么养猪股却涨势强劲？
A：副总裁兼董秘梅锦方
公司股价从去年7月底12.14元，到最高点21.11元，差不多涨了98%，与业绩形成了一个反差。我们与资本市场沟通交流，发现主要是两方面原因。
第一，大家都知道猪周期，上一轮猪周期给养猪企业带来了非常丰厚的收益，而本轮猪周期进入底部，养猪企业出现巨大亏损，投资者对于养猪企业未来的周期高点，有一个比较好的盈利预期，所以他们提前对养猪股进行布局，所以养猪股总体都走出了一波行情。
第二，投资者对温氏的投资价值判断。温氏在养殖业一直是龙头企业，他们认为温氏的养猪业基础是非常雄厚的。当然，受非洲猪瘟影响，我们有一定的滑坡，但是从去年以来，我们的生产成绩得到了明显反转。
投资者都看到了我们公布的数据，从出栏量来说，今年1、2、3月的出栏量同比增长了100%，环比也在逐渐提升。同时，现在我们的生产技术指标也逐步回到非瘟前的水平，投资者对公司的投资价值都非常认可。
我们的发展节奏、发展速度，特别是低谷期温氏经营安全性原则也得到了投资者的充分认可。他们相信，在下一轮猪周期来临的时候，温氏会迎来比较好的收益。所以他们提前布局，股价就涨上去了。这是我们认为股价上涨的两个主要原因。
Q：央视财经主持人张琳
受内外部局势影响，未来公司经营可能会遇到哪些风险点？
A：董事长温志芬
我感觉到，未来的风险还是比较多，比如饲料价格持续上涨，比如非洲猪瘟疫情反复，还有新冠疫情对整个社会消费的冲击等等，我认为都可能是我们难以预测的。
作为企业来说，只能是做好自己，把自己的工作做扎实，把成本降低下来，把质量提升上去，我们企业就可以在行业中一直生存下去。我个人感觉到，行业一定是永恒的。养猪养鸡行业有周期，但它不会被替代。
未来数十年、数百年，肉食品供应可能都继续以猪肉鸡肉为主，所以我觉得做好我们自己，我们就可以撑到行业周期明显反转，步入正常经营。
Q：央视财经主持人张琳
温氏“公司+农户”模式会不会做调整？
A：常务副总裁黎少松
现在社会上，有温氏“公司+农户”模式，也有自繁自养模式，这两种模式其实有一定的区别，我来简单介绍一下。
畜禽养殖主要是有种苗生产和育肥养殖两个阶段。自繁自养，顾名思义就是企业把这两个阶段都做了。但是温氏采用“公司+农户”模式，在育肥养殖阶段，我们委托农户来进行养殖，公司主要负责种苗生产，给农户提供饲料、药物、疫苗、技术服务，农户把育肥的畜禽产品养大之后，通过温氏的销售网络进行销售。“公司+农户”就是这种模式。
我个人认为，“公司+农户”这个模式还是非常好的，调动了生产者的积极性，它也充分整合了劳动力、土地、资本、技术等生产要素，形成了比较专业化的分工生产格局，在推动农业产业化、提高养殖效率、推动农民养殖致富等方面都发挥了巨大的作用。
同时“公司+农户”模式还是一种造血式扶贫模式。去年，温氏“公司+农户”模式，带动了全国各地很多贫困农民实现脱贫致富，我们因此获得了全国脱贫攻坚先进集体荣誉称号。
总的来说，我认为这种模式非常适合我国的国情。面向未来，我认为它还是有很强的生命力，关键在于如何根据时代、环境变化，进行迭代升级。从农户角度来说，就是要进一步提升农户饲养机械化、自动化乃至于智能化水平，从而提高他们的人均饲养效率，同时还要提升农民掌握现代化设备的技能和管理水平。
站在公司的角度，我们也要提升农场设备的投入、升级，同时我们还要利用互联网技术加强对农户的指导和管控，避免管理效率低下、养殖漏洞。我觉得“公司+农户”模式通过升级之后，还是大有生命力。
目前，我们也正在推动“公司+农户”模式向“公司+现代养殖小区+职业农民”这一新模式迭代升级，这种模式更加契合国家现在的政策，养殖效率也更高。所以这种模式一旦升级完成，我们的竞争力还是非常强的。
国家现在也在推乡村振兴战略，“公司+农户”模式非常好地对接了农业，链接了农民，同时又扎根于农村，对助力国家乡村振兴战略有很大作用。我们相信“公司+农户”模式非常适合中国的国情，是具有竞争力的模式之一。我们也会不断升级模式，让它在每一个时期都能够焕发活力和生机。
Q：央视财经主持人张琳
“公司+农户”模式会不会有弊端？
A：常务副总裁黎少松
其实，“公司+农户”模式管理起来有一定的难度，我们后续会加强对农户的指导跟管理，利用互联网技术去监控、指导好农户，避免他们出现诸如偷卖畜禽产品这样的漏洞，同时也提升我们的管理水平。
农户承担了我们畜禽育肥养殖这一端的整个工作，我们给予农户收益分享，我觉得也是值得的。这也是“公司+农户”模式下温氏担当诚信的体现。
所以企业虽然亏损，我们还保证农户有合理的收益，这样我们的农户会长期稳定跟随企业发展，不会造成我们养殖量大幅度下降，所以这一点是相辅相成的。
Q：央视财经主持人张琳
鸡猪两项业务占比营收超过了96%。对于养禽这一主营业务，未来有没有调整？
A：副总裁兼董秘梅锦方
养鸡、养猪业务是我们的两大主要业务，从公布的2021年报数据来看，猪鸡业务几乎各占一半，而从我们以往的猪鸡产业收入来看，猪占60%，鸡占35%，所以养鸡业也是我们的重要业务之一。
但是从市场的空间来看，养猪的市场空间大，现在我们养猪业占全国的比重还不高。去年肉鸡出栏超过11亿只，占全国黄鸡比例20%-25%，占比比较高。下一步，肉鸡发展考虑的是怎么样向下游延伸产业链，进一步把农场到餐桌这条产业链打通，向屠宰、食品加工、预制菜等产业链下游发展。
在这方面，过去几年我们已经持续做了大量工作，目前我们屠宰产能达到3亿只，实现生鲜销售。
第二，我们也在做预制菜，预制菜加工业务已经开展了近20年时间，去年我们销售1400多万只整鸡，还有各类分割产品、蛋品、调制品等，品种比较齐全。
其次我们正在增加小白鸡品种，叫肉杂鸡品种，这些品种有利于进行屠宰、加工、销售。所以我们正在扩大肉杂鸡养殖量。
当然，我们也扩大白鸡业务，白鸡业务市场空间非常大，这两年我们进入了白鸡行业。因此，在养鸡业务上，我们横向发展养殖品类，纵向上，向下延伸产业链。
在食品端发力的同时，我们正在构建温氏肉类品牌，叫温氏天露，打响品牌价值。在养鸡业务方面，这几个方向是齐头并进的。
Q：央视财经主持人张琳
温氏家禽养殖有哪些优势？
A：副总裁兼董秘梅锦方
实际上，温氏从养鸡起步，黄羽鸡业务有近40年历史。在养殖领域，特别是养鸡业务上，温氏有充分的经验。现在来看，我们的优势主要是养殖规模和布局。目前公司11亿只肉鸡出栏量在全国养鸡企业中，规模遥遥领先。
养鸡业布局方面，在中国人吃鸡的区域，我们基本上都布局了。从两广地区到长江、黄河流域，都有我们的养鸡公司，所以我们的业务布局是全国性的，这是我们第一大优势。
第二大优势是管理和人才。我们有近40年的行业经历，我们对行业的认识比较深刻，在管理上也有充分的经验。我们形成了一个比较优秀的团队，在这一块许多企业是比不过我们的。
第三，技术跟品种优势。我们有自己的育种公司，有全国各类鸡品种的保种育种技术。我们建立了从疾病防控、营养配方、育种，到环境保护、食品安全等一系列技术体系和人才队伍，保证大生产稳定。对于一般企业，可能没有这样的底蕴，所以这几块是我们的主要优势。
Q：央视财经记者张晏齐
公司在育种方面有哪些优势？
A：董事长温志芬
国家非常重视育种工程，把猪的种子工程当做国家战略推进。那么，我们的育种工作推进比较早，在1994年就成立了国内第一家民营企业家禽育种公司。
温氏的家禽优势是什么？其实很大的优势就是育种。我们拥有50多个品种品系。目前我们获得的国家认定的配套系达到了10个，其中鸡有7个。所以我们在鸡的育种积累是非常丰厚的。
在2000年前后，我们已经开始猪的育种，最近国家也把生猪育种工程当做重要工作来抓，特别是广东省。我们联合华南农业大学以及其他一些机构准备成立猪育种公司。这个育种公司是在我们20多年猪育种基础上创立的。
现在，我们猪的育种成果非常丰富，我们已经有两个配套系获得国家认定，并且我们掌握了一整套猪育种技术体系，比如基因芯片。这是国内首家研发，并且投入到生产实践当中。我们可以把猪的基因抽提出来，然后进行分析，确定哪头猪要留，哪头猪要淘汰。我们就不需要通过把小猪养成肥猪、养成母猪产崽之后，才知道它的生产性能。
所以这方面我们的技术是非常先进的。当然我们还有很多其他的技术积累。总而言之，温氏在家禽生猪育种方面，我们的积累应该是国内同行企业中最多的。
Q：央视财经主持人张琳
温氏在科技方面投入多少？产生了什么作用？
A：常务副总裁黎少松
科技是第一生产力，公司非常重视科技创新，也持续对科研进行投入，现在科技也是我们的核心竞争力之一。
在科研投入方面，温氏从不吝啬投入。2021年，我们科研投入经费超过了6亿元，主要用于畜禽育种、饲料营养、健康养殖，还有企业信息化、数字化等。
在研发体系上，我们获批建设了国家企业技术中心、国家工程中心，还有博士后工作站，组建了一支由20多名行业专家、60多名博士作为带头人的科研团队，建立起了完善的科研组织体系，这为我们后续的科技研发奠定了良好的基础。
在科研助力生产方面，我们自主培育了7个优质鸡、2个瘦肉型猪，还有1个白羽番鸭共10个的畜禽新品种，所以温氏在育种方面是领先的。同时我们创新应用了全基因组选择、体细胞克隆等生物技术。这些技术也应用到我们大生产当中去了。在畜禽养殖废水的深度处理、废弃物资源化利用等这些方面，也在行业里位列前茅。
这些核心技术的应用使得温氏在生产效率、生产成本、产品品质方面都能够领先于同行，能够为消费者提供安全可靠的肉食品。
在管理方面，我们主要应用了数字化技术，使得整个运营效率变得高效，同时数字化技术也提升了管控范围，降低了管理成本，给我们带来了企业管理的优势。
截至去年底，我们获得了国家科技进步二等奖有8项，省部级科技奖项67项，发明专利达到了177件。这些成果都使得温氏无论是在生产技术还是企业管理，还是研发体系方面，都形成了竞争优势。
（来源：央视财经）
