今年上半年，养猪巨头仍深陷亏损泥潭。生猪出栏排名前五的牧原股份、温氏股份、新希望、正邦科技、傲农生物预计的业绩均不乐观，其中，牧原股份、新希望、正邦科技亏损金额均超过了40亿元。截至目前，已经公布的业绩预告的18家猪企中，有17家猪企均亮出了业绩下滑或亏损的“红灯”。下半年，养猪巨头们能缓口气吗?
01、牧原股份亏损最多
据中国商报记者不完全统计，在已经公布业绩预告的18家上市猪企中，仅有天邦食品预计盈利，其余17家均预计亏损，这17家上市猪企合计预计的亏损额达到近220亿元。需要注意的是，在今年上半年，出栏量、业绩一直在行业内保持第一的牧原股份预计亏损超60亿元，成为截至目前预亏数额最高的上市猪企。
牧原股份、新希望方面都对中国商报记者表示，今年上半年，企业的亏损是由于生猪价格较去年同期大幅下降。根据农业农村部数据，今年3月中下旬，全国生猪价格一度跌至11.5元/公斤，6月中旬回升至16元/公斤。
面对生猪价格下跌、业绩亏损的局面，养猪巨头们不得不停下扩产的脚步。大宗商品分析机构上海钢联农产品事业部生猪分析师高阳告诉中国商报记者，据调研，集团养猪场多采购仔猪进行扩产。但是目前，集团猪场资金压力大，部分规模场仔猪采购计划基本暂停。前期猪价下跌情形下，大型养殖企业亏损严重，在建猪场项目基本暂停，扩产进程暂缓，仔猪价格表现难有起色。
新希望方面也表示，今年上半年，公司积极进行产能调整，对前期租赁的商品代场和种猪场等场地进行了退租，使上半年出现1 亿多元的补偿亏损，但节约了未来两到三年约5亿元的租金成本。此外，6 月中旬考虑到猪价有较快上涨，新希望额外淘汰了5万头低效母猪变现。
02、越卖越亏处境或难改
已经公布的生猪销售数据的17家上市猪企共出栏生猪超过6000万头，其中牧原股份出栏生猪总数超过3000万头，在17家上市猪企中占比超过50%，温氏股份、新希望的生猪出栏量分别排名第二、三位。但在今年上半年的业绩预告中，牧原股份、温氏股份、新希望的亏损数额也位列前茅。这也意味着，按照当前的销售形式，猪企或难逃“越卖越亏”的处境。
光大期货研究所生猪行业研究员孔海兰对记者表示，过剩产能淘汰已成定局。目前很多规模猪企的养殖成本比个体散户还要高，亏损也较大。按照现在的亏损情况推算，规模养殖企业未来或不得不调整销售计划。
今年5月，正邦科技方面表示，公司一季度育肥完全成本为20元/公斤左右，而公司在上半年的商品猪销售均价最高仅15.77元/公斤，无法覆盖高额的成本。
牧原股份销售简报显示，今年上半年，仅6月的商品猪销售均价超过成本价，为16.53元/公斤，其余5个月的销售均价均低于15元/公斤。这也意味着，牧原股份仅在6月份实现盈利、1-5月均面临越卖越亏的局面。
今年上半年，大多数上市猪企的平均成本在16元/公斤，正邦科技等少数猪企达到20元/公斤。猪企也在“绞尽脑汁”降成本，部分猪企表示，降本增效的成果或在今年下半年显现。
新希望方面表示，从成本来看，7月养猪成本在 17.4 元/公斤左右，预计9月份成本降至17元/公斤以下，年底在12元/公斤左右。受近期原料回调影响，所以 12 月目标是使成本降至16元/公斤以下。由于在去年冬季的东北、河北、山东、山西和河南区域受非洲猪瘟和新冠肺炎疫情影响相对较大，所以成本仅下降 1元。而在南方区域，养猪成本在年中已降至16元/公斤，因此南方区域竞争力较强，公司对于完成12月的目标也比较有信心。
03、企业还在“拼家底”
农业农村部数据显示，7月25日-7月31日，全国规模以上生猪定点屠宰企业生猪平均收购价格为22.19元/公斤，环比下降2.3%;白条肉平均出厂价格为28.58元/公斤，环比下降2.0%;截至8月4日，全国农产品批发市场猪肉平均价格为28.98元/公斤，比前一日下降0.3%。值得关注的是，目前，生猪价格均已高出上市猪企的养殖成本价。
猪企对生猪价格的回升保持谨慎态度。新希望方面表示，今年下半年，生猪市场的行情将明显好于上半年。根据农村农业部的数据，6月能繁母猪相较于5月上升了80多万头，如果能繁母猪补栏的速度快，周期就相对较短，反之则周期相对较长。其次，公司认为22-23元/公斤的生猪价格已经非常高，部分地区的生猪价格在7月初就达到25元/公斤是非常出乎意料的。因此，虽然客观上，下半年的市场行情将明显好于上半年，但下半年也并非会一帆风顺，肯定会出现一定的生猪价格回落。
卓创资讯分析师孙魏杰认为，8月，生猪市场供应端大概率增量，而需求端持续偏弱，生猪市场的利空因素增多，因此预计8月国内瘦肉型生猪市场交易价格或震荡下滑，月底又反弹可能，但生猪的月均价或难达到7月的价格。
国内某上市猪企总经理对记者坦言，因为整个市场的生猪产能还处于过剩阶段，现在的行情就还像在“渡劫”。企业还在“拼家底”，关键是稳住现金流。企业还是要量力而行，不要盲目扩张，做好资金规划，保障资金链的安全。
农业农村部猪肉全产业链监测预警首席分析师朱增勇对记者表示，对龙头企业来说，降本增效是一项长期任务，企业可及时调整企业发展重点，提高产业所需科技的研发力度，为提升企业成本竞争力做好支撑，此外也可以利用保险+期货等金融风险工具，降低生产环节的市场风险。
近日各大上市猪企陆续发布7月生猪销售简报，由于7月猪价出现较大幅度上涨，因此上市猪企销售均价环比也随之上涨，同时在猪价上涨的情形下，部分市场出现压栏现象，致使生猪销售量环比涨跌各半。
04、7月上市猪企生猪出栏量环比涨跌各半
据Mysteel农产品数据整理发现，2022年7月主要上市猪企生猪出栏量环比涨跌各半，其中环比上涨的企业有温氏股份、正邦科技、天邦股份、唐人神、东瑞股份，环比下跌的企业有牧原股份、大北农、傲农生物、天康生物、金新农、正虹科技、中粮家佳康;
出栏量排名前三的企业为牧原、温氏、正邦，销售量分别为459.4万头、132.43万头、88.25万头。
7月集团场出栏量出现以上情形主要有以下几点原因：
1、7月初发改委召集国内头部养殖企业及屠宰企业召开座谈会，此消息一出，产业各界人士认为当前供应紧张，猪少致使猪价上涨，中小散散户看涨情绪愈浓，致使上旬猪价出现较大幅度上涨，部分企业看好后市行情，调减出栏节奏;
2、养殖场对于后续猪价看涨情绪较浓，尤其是北方中小散户，主要在于去年9-10月母猪淘汰量大，致使此轮猪价上涨多以山东、东北为首的缺猪省份为导火索，涨价热潮延伸至全国猪价普涨，部分二次育肥户继续补栏，推涨猪价;
3、从供应端来看，去年9-10月那波去产能程度大，对应10个月后生猪供应量，表明7月生猪供应偏紧，叠加在情绪的推助下，现货价格持续上涨。因此7月部分企业出现断档情况，供应偏紧，销售量出现一定回落。
多数企业出栏均重环比出现一定上涨
从部分企业公布的出栏均重来看，多数企业出栏均重环比出现一定上涨，但正邦科技出栏均重最低，为71.01公斤，环比下跌-5.93%，主要在于该企业资金流较为紧张，叠加7月猪价上涨时期市场二次育肥出现提前出售仔猪以及二次育肥现象。
同时，部分北方市场陆续退出，生猪销售均重出现较为明显下滑。整体来说，受前期产能去化以及7月猪价上涨的情绪带动影响下，多数猪企出栏均重出现一定提升。
出栏供应有限，养殖端推涨情绪较强
主要上市猪企生猪销售收入以及均价表中可以看出，受前期产能去化节奏影响，7月整体出栏供应有限，养殖端推涨情绪较强，且供应预期收紧局面仍将延续，养殖端对后市预期较为乐观。
7月商品猪价格出现较大幅度上涨，在此基础上，虽然部分企业销售量出现环比下跌，但是猪企的销售收入及销售均价出现较为明显的增长，其中商品猪销售价格均出现环比增幅较大，增幅在29%-35%。
同时据上海钢联农产品养殖利润监测数据显示，7月自繁自养月均盈利 756.11元/头，较上月上涨698.18元/头。5月前外购仔猪在当前猪价下月均盈利 880.58 元/头，较上月上涨 690.58 元/头。
月内饲料原料价格小幅弱行，养殖成本微降;同时生猪价格在多方利好情绪支撑下，上涨明显，月均涨幅达到 31.72%。在养殖利润可观的情形下，收入出现较大增长也在情理之中。
11家上市猪企的出栏进度如何?
最后从历年主要上市猪企生猪出栏量情况来看，前期经过非洲猪瘟的侵袭下，在2019-2020年养殖利润迎来高光的红利期，2021年集团场大规模投建新厂，扩大产能，提升自身市场占有率。
在2021年11家上市猪企总计出栏8813.43万头，同比增长80.55%，远高于全国增速，市场占有率也由2018年的7%提升至13.13%，大大增加集团场市场话语权。
同时依据各大企业2022年预计出栏目标来看，多数企业年度完成率在50%以上，其中2022年1-7月完成率较高的企业分别为牧原股份、天邦股份、金新农，完成率分别为71.75%、60.15%、59.05%。
按照当前11家上市猪企的出栏进度来看，未来5个月仍有30%~50%的体量需要出栏，否则完成年度目标较为艰辛。
