近日，养猪头部企业大北农(002385.SZ)发布2023年上半年业绩预报。和许多猪企一样，大北农也报亏损。
其中，2023年上上半年，大北农归母净利润预计亏损5.8亿元—8.5亿元，同比下降13.61%—66.50%;预计扣非净利润6.3亿元—9亿元，同比下降10.91%—58.45%。
大北农表示，报告期内，公司控股及参股公司生猪销售数量约278万头，同比增长约40%，实现销售收入44.13亿元。但受生猪行情市场价格波动的影响，上半年养殖业务较上年同期亏损增加。
但东边不亮西边亮，大北农饲料业务发展良好，据公告，2023年上半年大北农饲料销量同比增长约18%，营业收入和净利润实现较好增长。
大北农称，结合期末生物资产减值测算，基于谨慎性考虑，初步预估减值损失影响当期损益金额约在1.5亿元—2亿元之间。
生猪市场长期低迷，拖了大北农业绩后腿，但饲料业务作为大北农的核心支柱产业，根据2022年年报，2022年，饲料业务收入占主营业务收入的比重为69.01%。
自去年以来，大北农通过定增扩产饲料生产项目，对核心业务的持续加码。
2022年6月6日，大北农公告称，拟非公开发行募集资金总额不超过22.6亿元，用于饲料生产项目、种猪养殖及研发项目、总部创新园区建设项目、信息化系统升级改造项目及补充流动资金。
经过一年多的审核、修订，近日，该定增申请项目获深交所通过。募资额度不超过19.43亿元，募集资金将用于年产24万吨猪配合饲料生产线等产能扩张项目。其中7.24亿元用于饲料生产项目，4.61亿元用于总部创新园区建设项目。
此外，大北农也在大力打造种业为“第二增长曲线”。大北农种业在2022年实现营收9.44亿元，同比增幅高达68.44%，占总营收比重由1.79%上升至2.91%。
公开资料显示，大北农集团创立于1994年，2010年在深交所上市，主要生产、销售饲料产品和种子产品，是国内规模最大的预混合饲料企业。
国信证券称，受猪价深度亏损影响，国内5月能繁母猪产能去化加速，考虑到2023年下半年的猪价预期依然偏保守，母猪产能后续有望加速去化，而公司养殖板块中期有望直接受益景气。
于此同时，国信证券认为，大北农饲料业务近年发展良好，未来随原料价格回落以及高端饲料产品推广，有望在下游养殖利润修复过程中延续较好业绩表现。
值得一提的是，2022年6月8日国家级转基因大豆玉米品种审定标准印发并正式实施。国信证券称，考虑相关绿色通道等政策的可能落地，预计转基因商业化有望加速，转基因种子或在2023年前后实现商业化落地并上市销售，届时国内种业有望迎来市场扩容、格局重塑双重变革。
从大北农层面来看，国信证券认为，大北农转基因性状先发优势明显，在获批性状数量、庇护所性状以及获准种植区域等方面均处于领先水平。同时公司将种业定位为战略性板块，未来依靠丰富的经验积累、强大的研发能力、持续的资源投入，有望在国内生物技术领域实现持续的优质产品输出并占据业内领先地位。
