又是一轮猪肉消费旺季，一家上市猪企旗下屠宰生鲜企业负责人曲明发现，行业今年行业赚钱效应不如去年。
位于屠宰大省山东的李源也有同样的感受，他向财联社记者透露，周围规模屠宰场的屠宰量同比普遍下降30%左右，全年还在亏损中，甚至有的屠宰场今年仅开工两三个月。
根据卓创资讯数据统计，截至10月底，代表企业生猪屠宰量连续三个月环比上涨，但季节性的消费增量对缓解行业压力杯水车薪。与去年同期对比，今年屠宰量普遍下滑。
2018年非洲猪瘟以后，具有上游优势的养殖巨头为寻求产业协同大量涌入屠宰行业，布局速度远比产业预期要快——短短5年大量屠宰产能陆续达产，牧原股份（002714.SZ）已成为名副其实的“猪王”和“肉王”。曾经的上游养殖企业逐渐成为新龙头，其屠宰产能已成为产业重要组成部分，多数在建和达产的产能已能覆盖自身出栏量。
在新一轮洗牌后，如今屠宰产业竞争格局生变：龙头易主、产能闲置，行业存量竞争已进入白热化阶段。同时令产业悲观的是，消费端对猪价的影响在日趋减弱，从长期趋势来看，居民膳食逐渐多样化，国内猪肉终端消费还将进一步下滑。
“对于屠宰业而言，1%的利润空间都需要全力以赴。”在日前牧原股份媒体交流会上，首席法务官袁合宾向财联社记者表示。
上游养殖本是高风险行业，为何大量养殖企业还要投入真金白银去争夺仅仅1%的净利空间？极度内卷下的产业究竟是往上游协同还是往下游延伸？国内的肉食消费还能如何拓展？这些问题下的屠宰企业，不再是简简单单面临“突围还是出局”这一选择题。
“供应商”变“竞争者”
在曲明看来，屠宰行业有自己的“变与不变”——产业内竞争格局有了很大变化，但内卷没有变。
他坦言，除了代宰是稳定盈利，今年大部分屠宰场不论是产量还是利润，整体经营都不如去年。“宰量跟去年同期比，我这边是下降了20%。我们也统计身边的屠宰场，平均都是下降10%~15%之间。”
这不难理解，通常情况下，生猪下游屠宰和肉制品加工与上游养殖是此消彼长的关系，生猪原材料成本是屠宰业务的最主要成本，猪价高势必意味着屠宰原料成本高。
曲明的感受并非孤例，今年三季度，熬过下行周期的猪企普遍交出亮眼的“成绩单”，相较之下传统屠宰肉食品加工企业有一丝黯淡，主业收缩，业绩分化明显。
双汇发展（000895.SZ）、得利斯（002330.SZ）前三季度营业收入、利润同比双降，其中得利斯前三季度利润下滑超70%，公司在财报中表示，主要系受市场行情及需求不及预期影响，公司屠宰量出现下滑，营业收入减少。而龙大美食、顺鑫农业（000860.SZ）和光明肉业（600073.SH）均是营业收入下滑，净利润同比增长。
屠宰行业业绩下降背后，是近两年大量养殖巨头涌入，屠宰行业已经越来越难赚钱。
国内最大的养猪企业牧原股份在布局屠宰五年后，已超越曾经屠宰龙头双汇发展，成为生猪市场名副其实的“猪王”和“肉王”。温氏股份（300498.SZ）、新希望（000876.SZ）、中粮家佳康（1610.HK）、唐人神(002567.SZ)、ST天邦（002124.SZ）、*ST傲农（603363.SH）等前十大猪企基本都开启自身屠宰业务，而且大多数在建产能都能覆盖自身出栏量。
巨头纷纷涌入的屠宰肉食加工行业其实是一片“卷出天际”的红海，据公开信息，屠宰行业毛利率多数在5%以内，根据双汇发展今年三季度分部报告，公司屠宰行业利润率仅为1.56%。
不过，当前养殖、屠宰一体化企业当前也很难做到产能、产量完全配适，行业内尚未出现养殖和屠宰完全协同的企业。
诸如牧原股份屠宰设计产能在2900万头，截至目前，产能利用率在38%，还处于亏损状态。牧原股份肉食屠宰事业部总裁秦牧原表示：“公司肉食整体亏损最直接原因是产能利用率不足。背后原因是销售能力不足，我们有多少订单买多少猪，就杀多少猪。销售问题的背后，是我们客户服务能力的问题。这也是我们屠宰这两年产能利用率提升比较缓慢的核心原因，在整个客户服务上是有差距的，现在也是把这一块作为一个重要的短板去补系统能力建设。”
温氏股份相关人士告诉财联社记者，“屠宰产能比较大，但现在产出不是很大。我们现在竣工产能400万头，年初至今的屠宰量不到100万头。”
中粮家佳康内部人士向财联社记者表示，公司屠宰的不完全是自身猪源，养殖方面批次出栏相对来说可预测的，但是生鲜方面，是每天持续供应的，虽然现在地理位置上基本上做到了生鲜、养殖匹配，但也做不到百分之百匹配。
宰量下滑竞争加剧
当前A股市场中，屠宰企业大致可分为“屠宰+肉食加工”的下游延伸模式和“屠宰+养殖”一体化经营模式。
长期以来，屠宰业属于产能过剩、低毛利行业，行业开工率持续低位。在大型集团加入后，不具有猪源优势的屠宰企业话语权在逐步减弱.
李源透露，行业内这么多年开工率都很低，如果按照设计产能来算，产能利用率可能连20%都不到。“临沂今年好多屠宰场从年初到现在都没怎么杀猪，已经10个月了，有的屠宰场可能就杀了两三个月的猪，不杀比杀要亏得少。”
“这样下去，小规模屠宰场注定淘汰，这两年淘汰30%以上。现在北方养殖集团化更加明显，曾经养猪大省山东、河南等地养殖散户陆续退出。”在李源看来，养殖散户逐渐退出，小规模屠宰场经营会越来越被动。“东北屠宰场基本买的都是大集团猪，现在只剩规模屠宰场还在硬撑着，其实他们也不挣钱，效益也比较差。”
尤其是在猪价相对高位的时候，屠宰宰量一般会下滑，开工率低则意味着分摊固定成本会更高。
批发市场作为屠宰企业主要下游，到货量能直观反映市场消费情况。曲明经常观测的几个华东大型批发市场到货量今年同比均在下滑，下滑水平约为百分之十几。他列举称，“上海西郊国际往年这个时候的到货量应该在 5000-5500头左右，现在也就4500头。像无锡这一块的话，往年就是3600-3800头，现在就3000头。”
一位上市猪企区域负责人向财联社记者透露，市场上毛白价差是公开透明的，猪源是一方面原因，现下屠宰能否盈利更多在于经营“操盘”能力。
他表示，“现在一些养殖集团来做屠宰更像是之前互联网企业打法，用养殖来反哺屠宰，但屠宰业并不像外界看来就是杀猪这么简单。”
“毛猪价格每天、甚至每个时间段都在变化，而且也不是标品，每天分割多少，销售多少，是否选择亏本销售这些都要在很快的时间作出反映，而且屠宰毛利又这么低，试错空间很小，这些经验都需要时间沉淀。像之前老牌屠企双汇发展能够稳定盈利源于两方面，一方面比较重视分割，另一方面产品结构、销售渠道和过程管理这块在行业做的不错，尤其下游还有肉制品深加工火腿产品支撑，这些都是屠宰能否盈利的关键。”上述人士表示。
为了应对不断变动的猪价，许多规模屠宰场还会做一些冻品业务。
龙大美食（002726.SZ）内部人士向财联社记者解释，一般屠宰企业都会同时做鲜品和冻品，猪价高的时候鲜品的利润空间会被压缩，但是低价入的冻品就可以释放更多利润，二者可以平滑毛利。
曲明进一步表示，“去年猪价低，整体出栏量也是最近年份最大的一年，好歹还能做一些冻品，不少企业在去年年底存了冻品过年，今年都是被动入库，而当前冻品价格已经跌破去年同期。”
如何破局？
龙头易主的过程中，也一直伴随着不同的声音。
上游养殖本就是高风险行业，还要投入精力去争夺1%的盈利，在外界看来，集团猪企的屠宰业务一直争议不断。
秦牧原在近期交流中回应这一争议：“屠宰业务单从财务指标上来说，相对浅显。我也思考过这个问题，屠宰这个行业有没有价值？后来看到行业、客户的现状，我们觉得屠宰这个行业是有价值的。中国的餐饮连锁化率大概就11%-12%左右，美国是40%左右。中国消费者在超市中购买食材，购买生鲜的占比只占15%，而美国是80%。我们今年有一个很明显的感受，我们在全国的很多大的知名的农贸批发市场，客户们都在思考转型。我们在消费端能看到和国外产业的差距，如果能推动国内批发零售、食品加工业、餐饮业实现现代化，那这里边，现在能做的和未来能做的事情是非常多的。”
卓创资讯生猪分析师刘博洋向财联社记者表示，养殖企业常年驻足生猪销售端，其下游白条销售渠道尚未充分拓展，面对业务发展成熟的老牌屠宰企业，初始竞争压价较大。同时需求端支撑有限，开工水平偏低，导致屠宰企业大量产能闲置，宰杀数量增加和胴体体重提升带来的是批发市场的供大于求，企业为争夺订单而展开激烈的价格竞争，行业内卷严重，多数屠企低利润运行。
长期来看，受人口老龄化和居民消费升级等因素影响，未来终端猪肉消费会逐步降低。根据农业农村部发布的《中国农业展望报告（2024-2033）》，预计未来十年展望期内，生猪规模化养殖比例逐步上升，产量总体下降并稳定在5400万吨左右。预计2033年猪肉产量5386万吨，年均减少0.3%。受人口老龄化以及居民消费升级等因素影响，展望期内猪肉消费总量有所下降。预计2033年猪肉消费量下降至5479万吨，比基期减少5.0%，年均减少0.5%。
当前屠宰企业想要破局要从提高自身效益、探索新的需求增量两方面考虑。
秦牧原向财联社记者表示：“屠宰这个行业其实本质就是把一头猪的价值最大化，我们认为目前行业竞争不是内卷，而是消费更回归理性。站在消费者角度来看，更加理性的消费必然会导致我们的客户去选择更有性价比的供应商，短期来看可能大家会觉得销售难做，生产难做，客户提的标准越来越高，但其实我们很多所谓的非常卷的客户，最关注的并不是价格，而是供应能力、服务稳定性和品质，价格永远排在最后一位。我觉得这反而对我们是一个机会，对我们所有的头部屠宰企业都是一个机会。”
山东省肉类协会副秘书长王建国接受财联社记者采访时称，生猪屠宰企业想要走出当前的困境，要“上天入地”，上天是结合上游生猪养殖，锁定成本；入地是向下做市场，开发终端客户，向市场要效益。
他建议，一是去做终端，深度营销，例如直营店、加盟店、超市、学校团体等等，提高销售毛利，避开竞争最激烈、内卷最严重的白条批发市场。但做终端，需要有质量管理体系，有推广促销策略，更要有完善的营销组织体系，也就是营销团队。其二，生猪屠宰企业，可以利用生猪期货进行套保，提前锁定一部分生猪的采购成本，规避猪价暴涨对企业带来的不利冲击。屠宰企业陷入亏损困境，大都是源于猪价超预期暴涨，采购成本陡然增加所致。和养殖企业战略合作，运用生猪期货套保，也是是未来生猪屠宰企业的战略选择。
除了在当前国内存量市场竞争，在牧原股份首席财务官高曈看来，养殖加屠宰全产业链发展还有很大发展空间。他表示，现在公司做的一切就是持续的跟国际对标，提升内部的生产效率，把猪肉品质做好。
（应受访者要求，李源、曲明均为化名）
