今年上半年，受行业产能过剩、H7N9事件多发、宏观经济下滑、消费市场低迷等多重因素的影响，整个家禽行业可以用惨淡来形容，六大上市禽企的经营业绩同样不容乐观。尽管如此，作为行业领军者和市场风向标，上市公司仍然负重前行、苦心经营，努力寻找新的突破口和增长点，而提高抵御市场风险的能力、持续向产业终端发力，为其实现赢利增添了更多的筹码。
业绩报告：行情低迷企业盈亏各半
日前，国内六大上市家禽企业纷纷发布业绩预告，从具体报告内容来看，企业普遍面临的困境，虽然圣农发展、华英农业(一季报)、仙坛股份(一季报)实现了赢利，但是与去年同比降幅很大，而温氏股份、益生股份、民和股份亏损额也已过亿，具体情况如下：益生股份7月15日公司公告修正后的半年度预计业绩，2017年1-6月归属于上市公司股东净利润-12,500万元至-12,000万元，上年同期为26,996.24万元；民和股份发布修正公告，修正此前预计2017年半年度归属于上市公司股东净利润为亏损11000万元至15000万元，修正后亏损18000万元–18500万元，上年同期盈利15453.49万元。圣农发展预计盈利1000万元至3000万元，同比下滑88%-96%，原预计盈利1.5-2.6亿元，上年同期盈利2.46亿元；7月14日，温氏股份预计2017年半年度归属于上市公司股东的净利润盈利16-19亿元，同比下降73.71%-77.86%。报告期内，公司商品肉猪销售价格同比下降19.90%，商品肉猪盈利水平同比大幅下降；商品肉鸡销售价格同比下降30.19%，养鸡业经营业绩同比由盈利转为亏损；华英农业一季报显示，报告期内公司实现营业收入6.92亿元，同比增长77.37%；净利润为866.07万元，同比下降12.22%，每股收益为0.02元；仙坛股份此前公布的2017年一季报显示，其营业收入4.66亿元，归属于上市公司股东的净利润1576万元，比上年减少22.48%，经营活动产生的现金流量净额1558万元，基本每股收益0.09元/股。
产业观察：全产业链可抵御市场风险
从益生股份的业绩报告来看，今年一季度之后，公司父母代和商品代鸡苗价格持续走低，但是父母代鸡苗仍实现了赢利，2016年下半年至今受毛鸡价格低迷影响，农户补栏积极性减弱，商品代鸡苗价格跌幅较大，2017年以来商品代鸡苗长期在1元/只以下，大幅低于成本，企业亏损较多，由此造成公司整体亏损。民和股份由于主营业务也是商品代肉鸡苗，受累于商品代鸡苗价格低的影响，总体业绩大幅下滑。以黄羽肉鸡繁育、养殖和活鸡销售为主营业务的温氏股份，受到H7N9事件的影响，各地政府对活禽市场的管理日趋严格，部分地区关闭活禽市场及不定期休市时间的增加，致使活禽流通渠道受限，活禽产品市场行情整体持续低迷，销售价格跌幅超出预期，公司养鸡业务受到严重冲击，商品肉鸡销售价格同比下降30.19%，肉鸡业务实现亏损。
仙坛股份是集父母代肉种鸡养殖、雏鸡孵化、商品肉鸡养殖、屠宰加工和深加工于一体的全产业链企业，种鸡和商品鸡自养，产品初加工与深加工并存，因此市场抗风险能力较强，再加上公司通过“九统一”生产管理体系打造安全、健康的食品产业链，构建全程生产安全质控体系，确保食品的安全供应，产品的市场认可度不断提高，为公司在逆境之中实现赢利奠定了良好的基础。圣农发展作为国内肉鸡产业链条最健全的企业，为应对鸡肉市场价格的持续低迷做了大量有效的工作，今年1-6月鸡肉产品均价9100元/吨，较去年同期9860元/吨同比下跌7.7%，公司不断在降低成本上下功夫，进一步优化管理、精简人员，公司全产品成本较去年约下降近7%，再加上与下游大客户的长期合作，使公司平均销售价格略高于行业平均价格，这也是实现赢利的重要因素。今年上半年受国内家禽行业大环境的影响，禽类产品需求有所减退，导致产品销量及价格下降，但是，集祖代种鸭繁育、父母代种鸭、种鸡孵化、商品鸭/鸡养殖、屠宰冷冻加工、熟食加工、饲料生产、羽绒加工等系列化生产于一体的国家大型禽类食品加工企业----华英农业仍然实现赢利，原因在于华英农业产品系列齐全，冻品、调理品、出口产品、休闲食品兼备，产品出口和内销两手抓，尤其是出口市场的开拓相当成功，产品远销韩国、日本、新加坡、南非、中东、中亚等20多个国家和地区，一定程度上缓解了国内市场不景气带来的压力。
分析预测：发力产业终端前景可期
从目前国内家禽养殖业现状来看，品种、设备、饲料、养殖模式等生产端要素已经实现了与国际同步，虽然养殖技术水平与发达国家仍有一些差距，但是生产总量已经过剩，这也是禽产品价格低于行业预期的重要因素。在产品供过于求的现实情况下，谁掌握行业终端谁将赢得市场，上半年六家上市公司的经营状况就是很好的例证。在未来生产经营进程中，发力终端、能够实现与市场共舞的企业将更具生命力。
根据近期美国商务部网站的信息，中美两国“百日经贸计划”取得一系列重大进展，中国同意开放2003年之后由于疯牛病疫情而遭到禁止的美国牛肉进口，7月13日中美20多家企业共同签署进口总值高达50亿美元的大豆、猪肉及牛肉产品进口合同，相应地，美方也将在近期出台相关法规允许中国熟制禽肉进入美国市场。圣农发展作为国内为数不多的拥有一系列欧盟检验检疫认证的大型鸡肉生产加工企业，有望成为第一批实现出口美国的企业，而美国鸡胸肉价格较国内高2-3倍，若能实现出口公司业绩将大幅增厚。5月22日圣农发展发布收购关联公司圣农食品的消息，本次交易完成后，上市公司将形成从饲料生产、祖代种鸡养殖到食品加工的产业一体化经营格局，公司业务链条将从上游的养殖、屠宰加工延伸至肉制品深加工领域，产品系列由初级加工品扩展到深加工品，将有利于上市公司提升产品附加值，丰富产品类型，拓宽客户范围及销售渠道。华英农业的情况也是如此，尽管目前公司的生产经营受到诸多因素的影响，仍然存在一定不确定性，同时原料价格的波动也可能对公司业绩造成较大影响，但是市场前景仍然值得期待，因为华英农业对消费市场的培育已经打下了坚实的基础。
