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外卖盛行逼死火腿,双汇力赌低温肉,市场不买账!

放大字体  缩小字体🕓2017-09-04  来源:🔗互联网  💛2707
核心提示:双汇2013年以71亿美元“蛇吞象”买下全球最大的养猪及猪肉生产企业美国史密斯菲尔德,开始全面转型。但是,高温肉制品市场接近天

双汇2013年以71亿美元“蛇吞象”买下全球最大的养猪及猪肉生产企业美国史密斯菲尔德,开始全面转型。但是,高温肉制品市场接近天花板增长乏力,以及低温肉制品开发不及预期,两大难题双汇在4年后仍未得到明显解决。

高温肉制品增长乏力 生鲜冻肉止步不前

以火腿肠为主的高温肉制品一直是双汇集团的主打产品之一,而近年来大力发展的低温肉制品以及生鲜冻肉(冷鲜肉),也构成双汇集团的主要收入,三者占公司总营收的95%以上。

由于肉类快消品品类分化,可替代品增加,加之互联网带动外卖行业火爆,消费习惯出现变化,分流了部分消费者。此外,人口红利基本停滞,消费升级明显,低端消费品普遍陷入衰退状态。受上述因素影响,双汇高温肉制品业务自2013年收入连续四年下降,累计降幅约11%。

从双汇的营收占比来看,高温肉制品已从2010年的34%降至2016年的27%。

2017年上半年,双汇高温肉制品营业收入达68.22亿元,占上半年营业收入239.97亿元的28%。高温肉制品毛利率则下降2.34个百分点至30.5%。但与公司其它业务相比,这已是毛利率最高的产品。低温肉制品毛利率为29.19%,生鲜冻肉毛利率为0.06%。

自2012年后,因高温肉制品普遍提价,其毛利率从10%-15%劲升至30%左右。尽管毛利上升,但年报数据显示,高温肉制品营业收入却开始逐年下滑,而出现该情况的原因之一即是销量的萎缩。

消费习惯改变和消费升级的同时,双汇集团却并未及时做出产品调整和升级,步伐缓慢导致产品被消费者淘汰。

与高温肉制品占比降低相反,该集团生鲜冻肉的营收占比在逐步提高。2010年生鲜冻肉占营收比重为35%,到2012年比例开始大幅上升,2016年生鲜冻肉占营收比已升至61%。2013年至2016年,双汇屠宰生猪分别为1331万头、1501万头、1239万头和1235万头。2017年上半年仍维持在这一占比,实现145.67亿元营业收入,同比下降7.15%。

屠宰业务为双汇集团贡献了绝大多数的收入,但6.65%的毛利率很难带来利润增量。从营业利润率看,屠宰业务一季度和二季度分别为1.55%和2.07%。

相关分析认为,双汇屠宰业务本身,并没有特别的竞争力,其低成本优势的来源,在于屠宰与高温肉制品的协同模式。目前高温肉制品市场已近天花板,单独靠屠宰打开局面困难较大。

低温肉制品市场推广不及预期

随着消费水平提高,更加美味营养的低温肉制品需求迅速增长。和其它发达国家肉制品市场发展趋势类似,中国也在从高温肉制品向低温肉制品转变。2014年双汇发展曾在回答投资者提问时表示,新的消费群体已经悄然兴起,公司将顺应这种潮流,在稳固高温肉制品的同时,大力发展目前占比仍非常低的低温肉制品,开发大低温,突破大城市,提升肉制品销售规模。

2016年,公司在市场上大力推广低温肉制品,包括史密斯菲尔德的美式肉制品,比如弗吉尼亚口味火腿,以及结合中式口味推出双汇狮子头、港式叉烧,但结果并不尽如人意。

年报数据显示,2013年到2016年,双汇集团四年间低温肉制品收入下降10%。从营收占比来看,低温肉制品2010年占营收比为24.5%,但到2016年该占比下滑至16.5%。

根据2017年半年报,期内公司低温肉制品完成营业收入41.09亿元,同比提升0.06%,但毛利率下滑2.47个百分点至29.19%。净利润水平就更低—主要原因是低温肉制品产能利用不足,尚未形成规模效应。

双汇想要在该领域迅速实现规模化也并非易事。目前,该领域竞争非常激烈,尚未出现行业绝对龙头。根据中商产业研究院《2017-2022年中国低温肉制品行业市场调查及投资前景研究报告》数据,2015年,中国低温肉制品市场中,前三名雨润、双汇、金锣市场占有率分别为12.68%、12.20%和11.37%,三者间非常接近。此外,还有一些小品牌,比如喜旺、得利斯、育青、荷美尔、天福号、家佳康和旺润等,市场集中度并不高。

 编辑:刘金娥

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