目前两湖地区春玉米已经上市，主产区东北也逐步进入了蜡熟期和晚熟期。今年早先小麦新粮的上市就不平静，先是炒芽麦的数量达到千万吨左右的量级，随后就是小麦的减产，市场对于这一数值的预期普遍高于官方机构水平，而对玉米而言，新粮的炒作点就在于今年生长期天气情况的不同寻常：5月黑龙江和辽宁的旱情严重，6-7月黑龙江降水情况良好，但辽宁仍旧没有改观，辽宁在总产量中占比并不大，而全国的大粮仓黑龙江则存在土壤墒情偏高的问题。
随着临储库存量的逐步消耗，玉米的市场化程度逐渐提高，玉米作为大宗商品的体量无论是在国内还是放眼全球都是农产品之王，但是早先由于政策的干预其市场并不活跃，现货贸易方式落后于豆粕等经济品种，当玉米市场自由化程度提高之后，其在关键生长期内对天气的反应灵敏度会提高。那么距平值较高的天气状况将会如何影响到最终产量呢?笔者此刻正在东北广袤大地的田间地头掰玉米棒子进行定产调研，后续将会发布调研结论，国内玉米期货盘面早于往年的拉涨也是促进我们今年把定产调研提早的重要原因。
除了供给方面的不确定性，玉米需求项方面的不确定性和复杂性也在逐渐增加。从下游需求情况来看，饲料需求方面，非洲猪瘟零星式爆发影响范围由东北扩大至华中及华东地区，尽管从目前的情况来看，疫病大规模全面性爆发的概率极低，但是短期内对饲料消费仍存在明显的利空影响，这一点在豆粕上得以显现。不过如果上述假设成立的话，这种利空影响将不会长时间持续，但值得注意的是，非洲猪瘟本身属于一类动物疾病，具备强传染性和高死亡率的特征，对于其持续蔓延的预防和控制都不可疏忽，如果事态的发展突破了预设的前提，那么可能上述逻辑将需要重新推演。
在玉米深加工方面，近期不可忽视的利好就在于在2017年9月中国政府首推E10政策之后，2018年8月22日，国务院总理李克强召开国务院常务会议，为发展绿色能源、并消化部分粮食品种过多库存，会议奠定了生物燃料乙醇产业的总体布局。会议表示：坚持总量、有限定点、公平准入，适量利用酒精闲置产能，适度布局粮食燃料乙醇生产，加快建设木薯燃料乙醇项目，开展秸秆、钢铁工业尾气等制燃料乙醇产业化示范。会议决定有序扩大车用乙醇汽油推广使用，除黑龙江、吉林等11个试点省份外，今年进一步在北京、天津、河北等15个省份推广。从目前国内的生物质乙醇产能构成来看，以玉米为原料的占到了三分之二左右的比率，所以自然是粮食燃料乙醇生产的排头兵，这个消息对于玉米市场参与者起到的更多的是信心提振作用，也可以揣测这个因素也为非洲猪瘟背景下玉米作为主要饲料消耗产物价格却依旧相对坚挺提供了支撑。粮食乙醇之外的1.5-2代生物质乙醇仍有多种因素有待完善，比如木薯在我国生长范围受限，依赖东南亚国家进口，进口价格基于关税波幅偏大，纤维素燃料乙醇生产工艺受到技术发展限制，尽管原料量大易得却不具备经济性优势(在没有技术补贴的前提下)。
综上所述，如果定产调研结论显示今年减产是大概率事件，叠加非洲猪瘟维持零星式爆发、整体可控的下游情况，那么先前笔者预期的玉米期货C901回调至1820-1830区间后再布局多单很可能无法到达理想的进仓位置，而资金量较大、仓位较轻但尚未入场的中长线价值投资者的可以选择在1860或者更高价格先建底仓，毕竟在更为宏观的大背景下，玉米价格长期底部抬升是确定的逻辑，关键就在于对节奏的把控。
