猪价持续低迷！上市猪企深陷亏损泥潭 “越卖越亏”困境何时扭转

2023年以来，猪价走势持续低迷，国内头部猪企一季度均处于大幅度亏损状态。进入二季度，猪价进入持续“磨底”阶段，生猪养殖行业仍在艰难度日。

农业农村部监测数据显示，今年1月份以来，全国生猪和猪肉价格呈现低位震荡走势，生猪价格震荡探底，猪肉价格持续下跌。从生猪价格看，2月第2周、4月第3周和5月第3周均下跌到低位水平，自5月第1周开始低于去年同期;5月第3周为14.51元/公斤，略高于4月第3周的14.36元/公斤，同比下跌6.1%。从猪肉价格看，总体也呈现下降趋势，从1月第1周31.36元/公斤跌至5月第3周24.16元/公斤，5月第3周同比下跌3.8%。

进入二季度，猪价依旧低迷，亏损仍在持续。据国家发展改革委价格监测中心统计，5月初，全国猪料比价为4.22，环比下降0.94%。按目前价格及成本推算，未来生猪养殖头均亏损为164.13元。

根据近期披露的一季报来看，国内头部猪企净利润均处于大幅度亏损状态。据不完全统计，2023年一季度，19家龙头猪企亏损金额接近百亿元。其中，牧原股份(002714.SZ)、新希望(000876.SZ)、温氏股份(300498.SZ)、正邦(002157.SZ)亏损较多，占亏损总额的70%。

具体来看，牧原股份一季度营业收入241.98亿元，同比增长32.39%，归母净利润-11.98亿元;温氏股份一季度营业收入199.74亿元，同比增长36.92%，归母净利润-27.49亿元;一季度，新希望、正邦分别亏损16.86亿元和11.79亿元。

在经历一季度的亏损后，上市猪企的日子依旧难熬。根据猪企披露的4月份生猪销售数据，随着猪价持续“磨底”，超6成公司销售收入环比下滑，整个行业仍深陷亏损泥潭，龙头牧原股份单头亏损约156元。

上市猪企陷入“卖得越多、亏得越狠”的境地，直接原因在于养殖成本高于一季度平均猪价。因此，降低养殖成本成为各大猪企的“竞争焦点”和“生存之道”。

目前天邦食品、大北农等生猪养殖完全成本多在18元/公斤-20元/公斤，并表示将努力向更低贴近。成本控制最好的牧原股份生猪养殖完全成本略低于15.5元/公斤，而温氏股份部分猪场养殖成本降至15元/公斤以下。

对于后续猪价走势，牧原股份称，根据公开消息，节后消费回落，养殖端出栏节奏恢复正常，预计短期猪价或呈现震荡走低趋势，但期间仍有短时反弹可能。

华西证券研报指出，从供给端来看，根据能繁母猪存栏量数据推演，5月生猪供应持续小幅下降;从消费端来看，上半年需求偏弱，目前尚未有提振回暖因素。总体而言，该行认为，5月中下旬生猪价格低迷仍将持续，6月有望迎来猪价回暖。

中国农业科学院北京畜牧兽医研究所研究员朱增勇认为，随着压栏大猪出栏和出栏活重下降，6月底猪价可能逐渐接近养殖成本线并重回盈利区间。考虑到去年以来能繁母猪效率的提升，生猪产能仍处于较高水平。建议养殖户适度淘汰低效能母猪、避免盲目补栏母猪，同时不要压栏和进行二次育肥，以利于下半年猪价回升到较好水平。