什么情况！产蛋率恢复至91% 鸡蛋价格1个多月降了13% 何时止跌？

近段时间以来，鸡蛋现货价格持续下跌。“以主产区河北为例，河北邯郸蛋价从12月5日的4.47元/斤下滑至1月8日的3.91元/斤，累计降幅达13%。相较2022年降幅偏低，较2021年同期降幅持平。”河北某鸡蛋贸易商宁先生接受《华夏时报》记者采访时表示。

受鸡蛋现货价格下跌影响，自2023年11月29日至2024年1月8日，鸡蛋期货主力合约跌幅达9%。相较于鸡蛋现货跌幅，期货价格跌幅小于现货跌幅。截至1月8日收盘，鸡蛋主力2402合约当日跌幅1.87%，报3465元/500千克，成交2.58亿元。业内人士表示，蛋价下跌与近段时间以来鸡蛋供应过多有关。

去年四季度鸡蛋供大于求

“2023年度鸡蛋价格整体呈现前高后低走势，三季度前蛋价整体高位运行，旺季高点达到5.5元/斤左右，处于近几年高位，但是国庆后快速回落，并且淡季跌幅大于往年，主要在于食品板块在四季度初重挫，叠加蛋鸡产能开始周期性上升，带动年底鸡蛋供给增加所致。”方正中期分析师宋从志接受《华夏时报》记者采访时表示。

（截图来源：布瑞克农业数据终端）

布瑞克农业大数据研究总监林国发也对《华夏时报》表示，2023年中秋以来鸡蛋现货价格一路走低，期间出现小反弹，但反弹幅度和持续时间较短。2023年9月初鸡蛋出场价格5.9元/公斤，截至2024年1月8日全国鸡蛋产区价格回落至4.2元/公斤，并有进一步下跌趋势。

与此同时，记者发现，1月8日鸡蛋2403合约增仓下探，收盘价报3399元/500千克，跌幅2.10%。近期鸡蛋期货不断创出低位，这与鸡蛋现货价格下跌有较大的关联性，同时，也与市场对于后市的悲观预期息息相关。据了解，鸡蛋下跌与终端贸易环节接货积极性不高有关，同时食品企业订单有限，采购量偏低，各环节多以清理库存为主，市场流通偏缓，加之存栏增长趋势不改，蛋价承压运行。

“淘汰鸡依旧是影响短期供应节奏最关键的因子，淘鸡不顺，大蛋供应减量较少。根据调研反馈，今年消费欠佳，多数活禽屠宰场库存偏高，导致老鸡出栏节奏被动放缓。另外，不少养户依旧对年前蛋价抱有期待，因此，老鸡淘汰节前或难放量，后续关注3月前后的淘鸡节奏。”中信期货分析师程也接受《华夏时报》记者采访时表示。

产蛋率恢复至91%

“回顾产业链发展，2018年末至2019年蛋禽养殖行业（肉鸡和蛋鸡）经历了一波产能扩张，这导致2020年禽类深度亏损。蛋鸡在2020年持续深度亏损，直至2021年开始出现养殖利润，而白羽肉鸡连续亏损一直持续到2022年下半年。”林国发称。

与此同时，林国发表示，白羽肉鸡还面临国外部分引种地区出现禽流感，限制引种等矛盾，在这样的背景下，肉鸡种源偏紧，大量蛋鸡转产817肉杂鸡（苗），一定程度减少了蛋鸡生产商品鸡蛋产能，且2021年—2023年上半年养殖端一直面临高饲料原料成本压力。

据了解，先是2020年末到2022年玉米价格处于历史高位，随后2021年末至2023年3季度豆粕高价格，该因素下，鸡蛋生产成本高叠加了部分蛋鸡转产肉杂817，鸡蛋价格一直维持高位。也正是由于蛋鸡养殖利润整体良好，该因素下推动蛋鸡养殖产能扩张。

“自2023年开始国产的白羽肉鸡品种陆续释放产能，3季度都白羽肉鸡产能得到较好释放，压减了肉杂817的种苗需求，部分蛋鸡重回生产商品蛋，且9至10月蛋鸡淘汰同时大量新鸡补栏，蛋鸡产能扩张，叠加了蛋鸡转产肉杂817的需求减少。”林国发称。

此外，中信期货分析师程也表示，从现货基本面来看，现货蛋价的持续下跌也与成本不断下移有关。根据当前饲料原材料（玉米、豆粕）的价格，测算单斤鸡蛋的饲料成本大约3.12元/斤，较10月中下旬累计下滑0.3元/斤，累计降幅达8%。基于此，现货蛋价的估值中枢持续向下。

值得关注的是，目前在产蛋率方面，冬季气温较低，产蛋率已经回升至较高水平。根据卓创咨询，高峰产蛋率从7月底的低点88.5%，恢复至91.86%。

存栏量方面，由于2023年蛋鸡养殖利润较高，驱动补栏情绪较为积极，蛋鸡空栏率持续下滑，截至2023年底，根据卓创咨询，蛋鸡空栏率仅8.96%，，环比+0.6%，同比变化-26%。程也称。

“近期农产品指数呈现系统性大跌，鸡蛋价格一方面受上游饲料端大跌拖累，另一方面受现货价格下跌影响，元旦节后消费短期出现明显回落，春节备货尚未开始，蛋价重心下移显着。但期货市场整体交投较为活跃，成交量同比去年增幅约20%。”宋从志称。

鸡蛋价格重心持续下移

“当前市场鸡蛋供应充足，小码鸡蛋显着增加，印证新增开产蛋鸡增加。因此，年前鸡蛋供给较为充足。而贸易环节出现亏损后也变得较为谨慎，当前整体处于观望状态，中间环节库存有小幅积累但是绝对量不高，行业库存整体在1天左右。”宋从志表示。

华中某鸡蛋贸易商对记者表示，近期鸡蛋销量并不高，现在市场走货较为缓慢，鸡蛋整体销售速度不快，终端以刚需采购为主，市场消化情况不理想，下游主要以按需采购为主，未来销量上行动力不足。预计最起码得到下旬，随着春节临近，鸡蛋价格可能会有所上涨。

“在产存栏方面，新开产蛋鸡持续递增。根据蛋鸡生命周期推算，2024年1月份新增高峰蛋鸡存栏为2023年7—8月份的补苗量，此时的补苗呈现环比增加趋势。补栏量从低位回暖，预计近期的新增蛋鸡存栏逐步增加。根据卓创咨询数据，12月，中国在产蛋鸡月度存栏量12.1亿只，较上月变化0.25%，同比变化2.63%。”程也表示。

“与此同时，元旦节后农产品指数延续跌势，鸡蛋现货下跌，期货远月估值重心显着下移。鸡蛋基本面上，当前在产蛋鸡存栏量环比持续微幅上升，老鸡淘汰增加，但7—8月份鸡苗销量同环比继续走高，预计2024年春节前在鸡蛋供给整体有增无减。”宋从志表示。

此外，宋从志表示，远期饲料原料价格环比回落，一定程度或将拖累蛋价重心下移。当前期价保持对现货较高贴水，较大程度反应产能回升预期，边际上，春节前畜产品集体走向供需两旺。不过，全年由于供给逐步恢复，蛋价重心持续下移的趋势可能已经形成，本年度蛋鸡产业周期下行风险加大。

“基于上述基本面的分析，供应重心逐步抬升，成本中枢持续下移，我们认为，春节前鸡蛋价格或以弱势震荡为主。若节前鸡蛋的备货需求力度较大，不排除会出现小幅反弹的可能，但即便反弹，力度也相对有限。策略方面，建议逢高空近月合约JD2402、JD2403，关注阶段性反弹时的进场机会，下限区间为3300—3400。”程也称。