玉米新年开局不利 等待供需的边际改善

2023年12月份玉米期货呈下跌趋势，当月以2501开盘,最高2504元,最低2364创出三年来新低,收盘于2413元,整体跌幅3.52%,也是连续第四月下跌。上周也是2024年的第一个交易周，大连玉米2405合约冲高回落，跌幅环比有所扩大，为连续第四周回落，玉米2405合约上周五开盘价2420元/吨，盘中最高价2449元/吨，最低价2391元/吨,收盘价2395元/吨,下跌18元/吨,跌幅0.75%。猪产区储备库启动收购带动期现货反弹之后，市场预期依然悲观，余粮压力继续施压，部分产区现货持续弱势，带动期价回落调整。

国内现货方面，国内主产区基层种植户售粮意愿减弱，出现抗价惜售情绪，但需求提振不足，贸易主体建库意愿弱，饲料企业随采随用，玉米供应压力未得到有效释放，现货价格偏弱运行。第1周产区玉米周内日度交易均价呈持续回落走势为主，周度均价环比继续下跌0.58%。随着玉米价格持续下跌，多地行情已经跌破种植成本，基层种植惜售挺价情绪有所增强，售粮进度偏慢，略低于去年同期。据统计，东北产区基层种植户玉米售粮进度近四成，华北黄淮产区新粮整体出售进度约四成，其中吉林及河北地区售粮进度相对偏缓慢。

由于春节前还贷压力下，部分基层种植户还有变现需求，使得东北市场上量有所增多，产区价格小幅走弱。8日大部分深加工企业报价稳定，部分企业价格下跌。青冈龙凤下调20元/吨，松原下调20元/吨，通辽下调20元/吨。山东随着到车辆的增加，卖压增多，需求不及预期,饲料企业深加工企业备货动能不足，收购价格再度回落。山东到车辆增加至1324台。深加工企业纷纷下调价格，整体价格下调幅度在20-80元/吨之间。其中比如诸城兴贸收购价2460元/吨，邹平西王收购价2520元/吨。

国际方面，上周(1月2日-5日)，在巴西天气缓解以及出口销售数据表现较差的背景下，CBOT玉米期货价格破位下跌，创出三年新低。截止上周五03月合约收盘460.75美分/蒲式耳，比一周前下跌2.2%;1月船期的2号黄玉米现货报价为每蒲5.0525美元，比一周前下跌2.6%。

根据最新的美国出口销售周报显示，截至12月28日当周，美国玉米净销量为37万吨，创下年度新低。023/24年度头四个月，美国玉米销售总量为2979万吨，同比增长37.0%;美国农业部出口目标为5334万吨，比2022年同期增加26.4%;其中对华销售玉米176万吨，比2022年同期降低52.8%。美国的玉米出口需求低迷，伴随国内玉米价格回落，国内贸易商对美玉米采购活动趋于停滞。全球玉米2023/24年度供需格局较宽松，未来美玉米盘面将持续受销售压力考验。

进口玉米价格优势凸显，进口端潜在供应压力较大，国内产区卖压大，贸易商及加工企业建立库存较为谨慎，养殖行业持续去库存，玉米市场供强于需格局，短期内玉米期价可能维持偏弱震荡态势，政策支持力度逐步增多，种植成本支撑，中期玉米仍有反弹上涨动力。