二次育肥“高歌猛进”，生猪市场基本面有变？

昨日，牧原股份公布了今年前三季度的业绩预告。业绩预告显示，三季度牧原股份业绩实现大幅增长，符合市场预期。

具体来看，今年前三季度，牧原股份实现归母公司净利润100亿~110亿元，同比增长642.79%~697.07%；扣非后净利润为115亿~125亿元，同比增长844.91%~909.68%。2024年第三季度，牧原股份归母净利润预计90亿元至100亿元，同比增长860.63%至967.36%。业绩大幅增长主要源于猪价明显上行、出栏量增长及养殖成本持续下行。

从牧原股份销售简报来看，今年1月至9月，该公司生猪累计出栏量为5014.4万头，同比增长6.67%。其中，商品猪、仔猪、种猪出栏量分别为4513万头、461万头、41万头。三季度，该公司生猪出栏量为1775.6万头，同比增长6.04%。

有市场机构估算，三季度牧原股份养殖完全成本在13.7~13.9元/公斤，较二季度下降0.4~0.6元/公斤。该公司生猪养殖成本持续领先行业，同时随着生产成绩不断提升，养殖成本有望继续下行。产能方面，截至9月底，该公司能繁母猪存栏量为331.6万头，较6月底增长0.7万头。

有分析人士告诉期货日报记者，近一年来国内玉米、小麦、豆粕等饲料原料价格持续下行，生猪养殖成本不断下滑，加上在此期间生猪价格走高，令牧原股份前三季度业绩表现较为亮眼。与此同时，国内其他生猪养殖企业及散养户的养殖收益也比较高，国内生猪产业整体运行良好。

不过，牧原股份也提示了生猪生产的三重风险：一是生猪市场价格的大幅波动可能会对其经营业绩产生重大影响；二是生猪市场价格变动风险是整个生猪生产行业的系统性风险，对任何一家生猪生产企业来讲都是客观存在的、不可控制的外部风险；三是动物疫病是畜牧行业发展中面临的主要风险，可能会对经营业绩产生重大影响。

湖南浏阳市南川河生猪合作社负责人甘元田表示，由于养殖收益较好，当前国内生猪市场二次育肥“高歌猛进”。值得注意的是，当前市场消费需求偏强、标肥生猪市场价差拉大，生猪价格整体呈现稳中有涨的态势，如近日湖南浏阳生猪出栏价已达18.4~19.6元/公斤，温氏、牧原等大型生猪养殖企业出栏价也上调了0.8~1.2元/公斤，而全国标猪出栏均价已上破18元/公斤。

“在猪价继续上行的刺激下，阶段性二次育肥热情再起，大体重猪源供应同比减少，同时集团场整体增量幅度不大，短期市场看涨预期增强，预计短期国内生猪价格偏强运行。另外，国家近期出台的一系列增量政策一方面有助于市场消费信心恢复，支撑商品价格回暖；另一方面，随着政策的落地，社会整体消费能力将得到改善，中长期看对猪肉消费存在提振作用。”甘元田建议广大生猪养殖企业、散养户及合作社加强安全生产管理，提高生物安全、生态环保、食品安全、物资运输安全等安全意识，为将来更好生产经营打下坚实的基础。